O futuro do Bitcoin num mundo movido pela inteligência artificial pode depender menos do código e mais dos bancos centrais.
Em uma nova nota, Greg Cipolaro, chefe global de pesquisa da empresa de serviços financeiros e infraestrutura NYDIG, argumentou que a inteligência artificial afetará o bitcoin principalmente por meio de canais macroeconômicos e seu impacto no mercado de trabalho.
As principais variáveis são o crescimento, o emprego, as taxas de juro reais e a liquidez. O Bitcoin, escreve ele, está a jusante dessas forças.
Se a automação reduzir empregos e salários, a procura dos consumidores poderá enfraquecer e, num caso grave, a queda dos rendimentos prejudicaria o pagamento da dívida e pressionaria os preços dos activos.
Esses medos parecem ser bem fundamentados. Ainda esta semana, a Block, empresa de fintech de Jack Dorsey, revelou que está voltando ao tamanho pré-pandemia, cortando pessoal em cerca de 40%. Dorsey citou a eficiência proporcionada pela IA para os cortes de empregos, algo que foi teorizado na pesquisa de Citrini sobre a destruição da IA que assustou o mercado esta semana.
Num tal cenário, os decisores políticos poderão responder com taxas mais baixas ou despesas fiscais para estabilizar a economia. Essa onda de liquidez poderia apoiar o bitcoin, que muitas vezes acompanha mudanças na oferta monetária global.
Um resultado diferente pareceria menos amigável para a criptomoeda. Se a IA aumentar a produtividade e o crescimento económico sem grandes perdas de emprego, os rendimentos reais poderão aumentar e os bancos centrais poderão manter a política restritiva.
As taxas reais mais elevadas têm historicamente pesado sobre o bitcoin, aumentando o custo de oportunidade de mantê-lo e tornando os ativos de risco menos atrativos.
Mudança na demanda
A ansiedade em torno da IA ecoa momentos passados de convulsão na sociedade humana.
A máquina a vapor substituiu o trabalho manual nas fábricas e nas fazendas. A eletrificação então reconectou indústrias inteiras. Mais tarde, os computadores e a Internet automatizaram o trabalho administrativo e remodelaram o retalho, os meios de comunicação e as finanças.
Cada onda desencadeou temores de perda permanente de empregos. No início da década de 1900, a mecanização das fábricas gerou agitação trabalhista à medida que as máquinas substituíram os artesãos qualificados. Nas décadas de 1980 e 1990, os computadores pessoais eliminaram o número de digitadores e o pessoal administrativo. Mais recentemente, o comércio eletrónico ajudou a esvaziar as funções do retalho tradicional.
No entanto, a procura agregada não entrou em colapso. A produtividade aumentou. As novas indústrias absorveram trabalhadores deslocados, mesmo que a transição se tenha revelado desigual e dolorosa. Hoje em dia, temos indústrias que eram impensáveis antes do surgimento da Internet. Pense na computação em nuvem.
Cipolaro argumentou que a IA pode seguir um padrão semelhante. Sendo uma tecnologia de uso geral, exige que as empresas redesenhem os fluxos de trabalho e invistam em ferramentas complementares. Com o tempo, esse processo tende a expandir a capacidade produtiva em vez de reduzi-la.
“A implicação não é que a disrupção será indolor, mas que a resposta de equilíbrio às novas tecnologias tem sido historicamente a integração, e não a obsolescência”, escreveu Cipolaro. “A resposta da sociedade à IA provavelmente seguirá o mesmo padrão.”
Para o bitcoin, essa distinção é importante. Se a IA acabar por impulsionar o crescimento a longo prazo, o cenário estrutural poderá diferir dos choques de curto prazo que muitas vezes conduzem às injecções de liquidez.
Enquanto isso, a adoção também pode aumentar graças aos pagamentos de agentes, que basicamente fariam com que o software pagasse outras peças de software sem envolvimento humano. Uma das primeiras visões do Bitcoin centrou-se em pagamentos máquina a máquina, e a IA pode ser a ferramenta necessária para torná-los realidade.
Ainda assim, atualmente não existem incentivos para uma implementação generalizada. Os cartões de crédito agregam recompensas e crédito de curto prazo, recursos que os stablecoins ainda não oferecem, observou Cipolaro.
Em última análise, embora a ascensão da IA traga novos desafios, o que importa é a resposta humana à perturbação que ela traz. Se a IA desencadear um choque deflacionário e forçar a impressora de dinheiro a voltar a funcionar, ou se alimentar um boom de produtividade que aumente os rendimentos reais, o bitcoin refletirá isso.
Fontecoindesk
