O mercado de criptografia experimentou seu maior evento de liquidação na noite de sexta-feira, horário dos EUA, forçando apostas otimistas alavancadas no valor de US$ 16 bilhões em bitcoin éter , Solana e o mercado mais amplo de altcoins. Várias altcoins caíram entre 20% a 40% à medida que o mercado recuava.
Naturalmente, os touros podem estar se perguntando se a recuperação poderá ser rápida ou demorada. A compreensão do processo que se segue a uma quebra como esta sugere que a recuperação será provavelmente gradual, testando a paciência dos investidores otimistas.
“Quando o mercado gira assim, geralmente há um manual bastante simples para as consequências”, disse Zaheer Ebtikar, diretor de investimentos e fundador da Split Capital, no X.
Esta é a aparência de uma sequência típica:
O mercado sangra e os criadores de mercado fazem uma pausa
A fase inicial envolve o mercado “sangrando” ou afundando ainda mais à medida que as ordens de liquidação inundam as bolsas, empurrando os preços para baixo. Vimos isso acontecer durante a noite, quando várias altcoins, incluindo XRP, DOGE e outras, atingiram mínimos de vários meses.
Neste contexto, os formadores de mercado, as entidades responsáveis por fornecer liquidez e garantir negociações ordenadas, geralmente recuam temporariamente para gerir o seu risco e concentram-se em “reabastecer-se, primeiro retirando grandes spot e perp abrs sobre activos”, como observou Ebtikar.
Isso significa que eles abordam as incompatibilidades de preços entre os mercados à vista e de futuros com jogos de arbitragem envolvendo posições opostas nos dois mercados. Este processo evita uma recuperação imediata.
Os feeds de dados se estabilizam
Esta fase refere-se ao período após uma quebra do mercado, quando os canais de informação em que os comerciantes e criadores de mercado confiam começam a funcionar novamente de forma fiável. Durante a crise, as bolsas e os sistemas tecnológicos que fornecem atualizações em tempo real, dados da carteira de pedidos e execuções de pedidos frequentemente sofrem atrasos ou interrupções devido à alta volatilidade.
Assim que o feed de dados se estabilizar, os criadores de mercado e os grandes comerciantes começam a absorver as principais ordens de venda para restaurar o equilíbrio do mercado. Esses participantes capitalizam as ordens de liquidação, que recebem prioridade nas carteiras de pedidos e facilitam a busca por pechinchas.
Dada a dimensão das liquidações forçadas observadas durante a noite, esta fase de absorção pode durar vários dias.
Estabilização do mercado
Esta fase envolve negociantes e criadores de mercado encerrando as suas posições longas, que inicialmente adquiriram a preços de pechincha enquanto absorviam ordens de liquidação, para lucrar com uma potencial recuperação.
“Assim que os negociantes preencherem posições compradas, eles começarão a desenrolar o spot and perp quando o mercado voltar ao equilíbrio. É quando o mercado atinge um máximo local e o gráfico do Dalai Lama começa a bater. Alguns ativos com oferta mais restrita parecerão melhores do que outros”, disse Ebtikar.
Esse processo costuma ser lento, principalmente no fim de semana, quando os ETFs à vista não operam, reduzindo a liquidez geral do mercado. Esta menor liquidez torna mais difícil e mais lento para os negociantes liquidarem grandes posições sem causar grandes movimentos de preços, pelo que a dissolução tende a abrandar durante estes períodos.
Mercado encontra um chão
Eventualmente, o mercado encontra um piso, estabelecendo-se numa faixa mais estável, e a confiança dos investidores prejudicada pela quebra começa a reconstruir-se.
Para concluir, as grandes liquidações observadas durante a noite provavelmente prolongarão o processo de assentamento em várias etapas, envolvendo compras estratégicas de ordens de liquidação por formadores de mercado, desafios de liquidez durante o fim de semana e nova ancoragem de preços.
Dito isto, se o risco principal – a continuação das tensões comerciais entre os EUA e a China – não diminuir, todas as apostas quanto a quando isto terminará serão canceladas.
Fontecoindesk
