Após um ano de mudanças regulatórias e desempenho desigual dos mercados, os investidores em criptomoedas estão reavaliando onde o valor se acumulará em 2025.
Em um podcast recente, o sócio da Pantera Capital Mason Nystrom, o cofundador da Hash3 Hootie Rashidifard e a sócia da Variant Alana Levin identificaram titulares, como a Robinhood, além de empresas de stablecoins e mercados de previsão, como os principais vencedores do ano.
Segundo Nystrom, os titulares se beneficiaram por agir assim que o ambiente regulatório ficou mais claro. Ele apontou a Robinhood, que, segundo ele, havia adotado uma postura cautelosa em relação à criptografia nos últimos anos antes de se mover de forma mais agressiva em 2025, acrescentando que os titulares “fizeram um excelente trabalho em se antecipar para onde o disco está indo” à medida que a claramente regulatória emergiu.
As stablecoins foram outro vencedor claro, segundo Rashidifard, que apontou o rápido crescimento nos volumes de transação e na lucratividade dos emissores, observando que “a Tether é a empresa mais lucrativa do planeta por funcionário”. Ele afirmou:
“Em 2022–2023, ninguém estava promovendo seu projeto baseado em stablecoins como a coisa legal do portfólio, e agora as pessoas dizem: ‘uau, isso é um negócio realmente interessante e com forte retenção’, não apenas porque gera receita, mas porque realmente entrega valor a algum cliente final.”
Levin, da Variant, destacou os mercados de previsão como uma das categorias de crescimento mais rápido de 2025, dizendo que plataformas como Kalshi e Polymarket superaram dúvidas anteriores sobre wash trading e atividade limitada a eleições. Ela disse:
“Acho que há um ano tanto a Kalshi quanto a Polymarket foram avaliados abaixo de US$ 1 bilhão, e então ver a Intercontinental Exchange investir US$ 2 bilhões na Polymarket este ano é simplesmente impressionante.”
Perdedoras do setor em 2025
Os executivos de capital de risco também apontaram perdas claras, citando tanto indivíduos quanto instituições que pesaram valores sobre a indústria criptográfica neste ano.
Levin destacou Do Kwon, cofundador da Terraform Labs, como um perdedor individual emblemático. Do Kwon foi condenado a 15 anos de prisão em 11 de dezembro após se declarar culpado por fraude eletrônica e conspiração ligada ao colapso da Terra, que pagou cerca de US$ 40 bilhões do mercado criptográfico em 2022.
Rashidifard nomeou a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA da “era Biden” como uma perdedora institucional mais ampla, argumentando que anos de aplicação agressiva da lei produziram pouco benefício psicológico.
Ele descreveu o período como “hostil por razões politizadas que não fizeram sentido”, dizendo que isso levou os fundadores a se mudarem para o exterior antes da mudança de política em 2025 após a saída do ex-presidente da SEC, Gary Gensler. Ele acrescentou que a aprovação do GENIUS Act e de um projeto de lei sobre estrutura de mercado criptografado sinalizou uma mudança mais ampla na abordagem do governo.
O GENIUS Act, aprovado em julho, aprovou um marco federal para emissão de stablecoins, reservas e supervisão regulatória nos Estados Unidos, enquanto o projeto de estrutura de mercado foi adiado após o Comitê Bancário do Senado postergar as audiências de análise para 2026.
Fontecointelegraph
