A última liquidação do Bitcoin está sendo impulsionada por detentores de meio de ciclo, e não por baleias de longo prazo, de acordo com o relatório “Mid-November 2025 Bitcoin ChainCheck” da VanEck.
A empresa de gestão de ativos disse que as carteiras cujas moedas foram movimentadas pela última vez nos últimos cinco anos respondem pela maior parte das vendas recentes, enquanto as coortes mais antigas permaneceram “notavelmente estáveis”, apesar do enfraquecimento do sentimento. VanEck também observou que as moedas que foram movimentadas pela última vez há mais de cinco anos continuam envelhecendo na coorte, adicionando cerca de +278.000 BTC nos últimos dois anos, o que a empresa disse sinalizar que a convicção de longo prazo permanece intacta.
O relatório chega enquanto o bitcoin é negociado perto dos mínimos de vários meses. O BTC estava recentemente em torno de US$ 86.696 às 21h15 UTC de quinta-feira, queda de 3,2% nas últimas 24 horas e 31,2% abaixo de seu máximo histórico de 6 de outubro de US$ 126.080, de acordo com a CoinGecko. Os analistas associaram o declínio mais amplo às liquidações forçadas, à distribuição de detentores a longo prazo e ao aumento da volatilidade nos mercados de derivados offshore.
“Houve vários catalisadores, mas parece que os maiores impulsionadores são as vendas a longo prazo por parte dos ‘OG’, um clima económico incerto e um evento de desalavancagem em massa no dia 10 de Outubro”, disse Nic Puckrin, CEO do Coin Bureau, à Euronews. Ele disse que os detentores mais velhos e com grandes saldos “estão vendendo há várias semanas”, criando “uma enxurrada de oferta que atinge o mercado”.
Carol Alexander, professora de finanças da Universidade de Sussex, disse à Euronews que as oscilações do bitcoin também refletem um comportamento comercial agressivo em plataformas offshore. Ela disse que as empresas comerciais profissionais implementam estratégias de carteira de pedidos “rotuladas de spoofing ou laddering”, acrescentando que essas empresas “se importam apenas que (o preço) se mova rapidamente”.
VanEck disse que a faixa etária de 3 a 5 anos caiu 32% nos últimos dois anos, à medida que essas moedas mudaram de endereço, uma tendência que a empresa vincula ao volume de negócios entre os comerciantes de ciclo, em vez da capitulação dos detentores de uma década.
O relatório também destacou uma redefinição no posicionamento especulativo: a quantidade de contratos em aberto em títulos perpétuos de bitcoin caiu 20% em termos de BTC e 32% em termos de dólares americanos desde 9 de outubro, empurrando as taxas de financiamento para níveis semelhantes aos períodos anteriores de esgotamento. Carteiras menores com 100 a 1.000 BTC aumentaram os saldos em 9% em seis meses e 23% em um ano, à medida que a maior coorte de baleias reduzia suas posições.
VanEck disse que a combinação de estabilidade de detentores de longo prazo, rotação de coorte e capitulação do mercado futuro deixa o bitcoin em um estado de “reinicialização” que historicamente precedeu as recuperações táticas.
Fontecoindesk
