Um quarto do volume do Polymarket pode ser um comércio de lavagem, conclui estudo da Columbia

Cerca de 25% de todo o volume de negociações no Polymarket, uma das maiores plataformas de previsão do mundo, pode ser lavagem de negócios, de acordo com um estudo publicado por pesquisadores da Universidade de Columbia na quinta-feira.

O papel, que examinado O histórico de negociação da Polymarket identificou padrões suspeitos em 14% de suas 1,26 milhão de carteiras ativas. Os pesquisadores disseram que esses padrões indicam que os mesmos usuários podem estar comprando e vendendo entre si para aumentar a atividade e se qualificar para possíveis recompensas de tokens criptográficos.

“Existem vários recursos institucionais que juntos permitem e potencialmente fornecem um incentivo econômico para o comércio de lavagem em larga escala. Primeiro, a Polymarket não implementa a verificação Know-Your-Customer (KYC), tornando simples para um usuário gerar e negociar anonimamente através de vários endereços de carteira”, escreveram os autores.

“Em segundo lugar, no momento em que este livro foi escrito, a Polymarket não cobra taxas de transação, o que torna a negociação de lavagem mais viável do que nas bolsas que o fazem. Terceiro, a antecipação de um possível lançamento de token – uma nova criptomoeda distribuída aos usuários – incentiva a chamada agricultura de lançamento aéreo.”

Allen Sirolly, um dos autores do relatório, disse Descriptografar que a equipe “não sabe (ou afirma saber) o que motiva o comércio de lavagem no Polymarket, mas possivelmente está relacionado ao cultivo de lançamento aéreo”.

“A negociação de lavagem não requer grandes quantidades de capital, uma vez que o capital é reciclado em múltiplas negociações. Não temos provas de que a bolsa esteja envolvida de alguma forma”, disse ele.

A equipa da Columbia estimou que as negociações suspeitas atingiram um pico de quase 60% do volume semanal em dezembro de 2024, caíram para menos de 5% em maio de 2025 e subiram novamente para cerca de 20% em outubro. No total, cerca de 4,5 mil milhões de dólares em transacções poderiam ser classificadas como prováveis ​​transacções de lavagem.

Descriptografar entrou em contato várias vezes com a Polymarket para comentar.

O Polymarket se tornou um dos aplicativos criptográficos de maior sucesso da década, permitindo que os usuários apostassem em resultados políticos, culturais e econômicos. Ela movimentou mais de US$ 18 bilhões em volume total de negócios e atraiu 1,3 milhão de usuários, de acordo com dados do Dune. Seu fundador, Shayne Coplan, de 27 anos, tornou-se o mais jovem bilionário deste ano, depois que um investimento de US$ 2 bilhões da Intercontinental Exchange avaliou a empresa em US$ 9 bilhões.

No entanto, a ascensão da Polymarket tem sido obscurecida por problemas regulamentares. A empresa tem sido banido ou na lista negra de vários países por operarem sem licenças de jogo, incluindo a Romênia na semana passada e a França no ano passado. Foi multado pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA em 2022, forçando-o efetivamente a offshore. Em julho, a Polymarket adquiriu uma bolsa de derivativos juntamente com uma carta de proibição de ação da CFTC, permitindo operações limitadas nos Estados Unidos.

A negociação de lavagem – quando os comerciantes compram e vendem o mesmo ativo para criar a ilusão de atividade – é ilegal nos mercados regulamentados porque distorce os preços e as métricas de volume. Estudos anteriores descobriram que “mais de 70% do volume relatado” de bolsas não regulamentadas pode ser lavagem de negociação, o que os autores sugeriram que poderia ser devido a tentativas de manipular as classificações das bolsas.

No Polymarket, a negociação de lavagem variou amplamente de acordo com o mercado. “Um total de 45% do volume histórico nos mercados esportivos é classificado por nosso algoritmo como provável negociação de lavagem, em comparação com 17% nos mercados eleitorais, 12% nos mercados políticos e 3% nos mercados criptográficos. Em seus picos, nossas estimativas atingiram 95% nos mercados eleitorais durante a semana de 24 de março de 2025 e 90% nos mercados esportivos na semana de 21 de outubro de 2024”, relatou o estudo.

Os pesquisadores usaram agrupamento algorítmico para identificar milhares de carteiras negociadas quase exclusivamente entre si, algumas conduzindo dezenas de milhares de transações de ida e volta com lucro ou perda mínimos. “A capacidade de detectar o comércio de lavagem é importante para a saúde e o crescimento do mercado a longo prazo”, disseram eles.

Os autores alertaram que o wash trading mina a confiança nos mercados de previsão, que dependem de volumes honestos como um sinal de inteligência colectiva.

“A própria exchange poderia aplicar nossa metodologia se achar útil, e talvez excluir carteiras implicadas da emissão de tokens ou privilégios de negociação”, acrescentou Sirolly.