O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, está apostando que a política dos EUA, e não os fundamentos da criptografia, impulsionará a próxima etapa importante para o Bitcoin (BTC) – argumentando que uma vitória republicana (“Team Red”, como ele os chama) em 2028 praticamente garante a impressão agressiva de dinheiro, desde que os preços da gasolina permaneçam sob controle.
Resumo
- Hayes expõe o que chama de “regra dos 10%”.
- Ele associa o aumento dos preços dos combustíveis às perdas eleitorais.
- A conclusão: os incentivos políticos de Trump apontam para uma política fiscal e monetária mais flexível – condições que Hayes diz serem historicamente otimistas para o Bitcoin e outros ativos de risco.
A tese de Hayes, detalhada num post de blog, centra-se nos preços da gasolina nos EUA. Se o preço médio nacional do gás subir mais de 10% nos três meses anteriores a uma eleição, em comparação com os níveis de Janeiro, o controlo de um ou mais ramos do governo normalmente muda, argumenta.
Para evitar esse resultado em 2028, Hayes diz que Trump deve “aquecer a economia” sem permitir que os preços dos combustíveis subam.
Há duas eleições que preocupam o presidente dos EUA, Trump: as eleições intercalares de novembro e as eleições presidenciais de 2028. Embora ele próprio não seja candidato à reeleição em 2026 e não possa concorrer a um terceiro mandato presidencial em 2028, a lealdade e a obediência da sua falange de apoiantes políticos dependem das suas hipóteses de reeleição. Todas as deserções da tenda esfarrapada do MAGA devem-se a opiniões amargas sobre a elegibilidade futura, caso continuem a fazer o que Trump exige. O que pode Trump fazer para garantir que o eleitor mediano, que ainda não decidiu se é da Equipa Azul Democrata ou da Equipa Vermelha Republicana, compareça em Novembro de 2026 e 2028 e vote da “maneira certa”?
Os decisores políticos têm um caminho estreito
Os legisladores devem expandir o crédito e o PIB nominal, mantendo ao mesmo tempo os preços do petróleo controlados, diz Hayes. Se o petróleo subir demasiado rapidamente, corre-se o risco de aumentar os rendimentos do Tesouro, aumentando a volatilidade do mercado obrigacionista e forçando os políticos a controlar os estímulos – algo que Hayes acredita que Trump não está disposto a fazer.
“O cenário base é que os preços do petróleo permanecerão baixos, se não caírem completamente, e Trump e Buffalo Bill Bessent imprimirem dinheiro como se estivéssemos em 2020. Isto acontece porque o mercado acreditará inicialmente que o controlo dos EUA sobre o petróleo venezuelano causará um aumento maciço na quantidade diária de petróleo bruto bombeado”, escreveu Hayes.
A materialização dessa oferta é secundária, disse ele, em relação ao imperativo político de manter a calma dos eleitores sensíveis à inflação.
Hayes apontou o rendimento do Tesouro a 10 anos e o índice MOVE, uma medida da volatilidade do mercado obrigacionista, como sinais-chave. Quando os rendimentos se aproximam dos 5% e a volatilidade aumenta, os mercados financeiros alavancados tendem a desmoronar, forçando os decisores políticos a recuar. Ele citou o susto tarifário do ano passado – quando a volatilidade dos títulos aumentou e os mercados foram vendidos – como um exemplo da rapidez com que a pressão política pode reverter a política.
Bitcoin se destaca
Contra esse pano de fundo, Hayes argumenta que o Bitcoin se destaca dos ativos tradicionais. Como todos os mineradores de bitcoin enfrentam simultaneamente as mesmas mudanças nos preços da energia, ele diz que os preços do petróleo são menos importantes diretamente para o Bitcoin do que para os mercados fiduciários. Em vez disso, o preço do Bitcoin responde principalmente à expansão da liquidez e à desvalorização da moeda.
“Nada pára este comboio”, escreveu Hayes, repetindo o analista Lyn Alden, ao descrever um ciclo em que os gastos deficitários, a emissão do Tesouro e a compra de obrigações do banco central se reforçam mutuamente. À medida que a oferta de dólares cresce, ele espera que o Bitcoin – e algumas criptomoedas – aumentem acentuadamente.
Hayes também descreveu sua estratégia de negociação para 2026, dizendo que sua empresa Maelstrom está executando uma exposição de risco quase máxima com participações mínimas de stablecoin. Embora continue acumulando BTC, ele planeja rotacionar capital em tokens com foco na privacidade e em jogos financeiros descentralizados, que ele acredita que terão desempenho superior se a expansão do crédito continuar.
O resultado final, segundo Hayes, é que os incentivos políticos favorecem o estímulo em vez da contenção, especialmente num ciclo eleitoral. Para os investidores, diz ele, isso torna o caso macro mais simples: permanecer construtivo em relação aos ativos de risco e permanecer comprado em Bitcoin.
Fontecrypto.news
