A maioria dos investidores tradicionais ainda vê a criptografia como algo entre o capital de risco e os jogos de azar, diz Colin Butler, vice-presidente executivo da Mega Matrix.
Embora a maioria dos investidores tradicionais continue a esperar à margem pela clareza regulamentar, as bases de um novo sistema financeiro já estão a ser lançadas – e as stablecoins estão no centro dele.
Resumo
- A maioria dos investidores está à margem de uma vasta transformação
- Stablecoins estão se tornando a base de uma nova infraestrutura financeira
- Ainda assim, os mercados criptográficos precisam desesperadamente de transparência e gestão de risco
De acordo com Butler, um ex-veterano de Wall Street, as stablecoins estão se tornando a camada monetária nativa da Internet. Em entrevista ao crypto.news, ele explicou o porquê.
Cripto.notícias: Você tem experiência em Wall Street. Agora você está na criptografia. O que as instituições tradicionais ainda estão errando neste espaço?
Mordomo: Passei anos em mercados tradicionais, e alguns investidores institucionais ainda colocam mentalmente a criptografia em algum lugar entre o capital de risco e o jogo. Eles não internalizaram que as stablecoins são uma nova infraestrutura financeira que está sendo construída a partir dos primeiros princípios e continuamente melhorada.
O outro erro é esperar por uma clareza regulatória perfeita. Os quadros regulamentares também nunca são perfeitamente claros nas finanças tradicionais. Eles evoluem por meio da interpretação, aplicação e práticas de mercado. A Lei GENIUS não é perfeita, mas é viável.
As instituições que ficam à margem, à espera de algum sinal imaginário de que tudo está bem, chegarão cinco anos atrasadas. Aqueles que se envolverem com os reguladores, construírem estruturas compatíveis e aprenderem a tecnologia terão vantagens.
CN: Quais são os benefícios da criptografia e da tokenização que os investidores institucionais estão perdendo?
Mordomo: O futuro é a gestão de tesouraria programável. Neste momento, o financiamento empresarial funciona com base em infra-estruturas da década de 1990, como transferências bancárias, ACH, correspondentes bancários e liquidação T+2. Stablecoins oferecem liquidação instantânea, disponibilidade 24 horas por dia, 7 dias por semana, fluxos de dinheiro programáveis e compatibilidade com outras primitivas financeiras.
Uma empresa multinacional pode precisar pagar fornecedores em seis países. Hoje, isso envolve conversões de moeda, múltiplos intermediários, janelas de liquidação de dois a três dias e taxas substanciais. Em cinco anos, essa mesma empresa poderá deter stablecoins denominadas em dólares que liquidem instantaneamente, convertam-se programaticamente em stablecoins equivalentes locais e acionem automaticamente acordos de garantia ou de financiamento da cadeia de suprimentos.
Hoje em dia, os tesoureiros empresariais têm geralmente de depositar dinheiro em fundos do mercado monetário com rendimento próximo de zero ou assumir o risco de duração em obrigações. Stablecoins oferecem uma terceira opção para obter um rendimento de 5-10% em ativos equivalentes em dólares com liquidez diária, sem compromisso de prazo e verificação transparente na cadeia. Isso muda a forma como as empresas pensam sobre o capital de giro.
O que estamos construindo na Mega Matrix é uma operação de tesouraria ativa que gera fluxo de caixa por meio de rendimentos de stablecoins, ao mesmo tempo que mantém a exposição ao crescimento do ecossistema por meio de tokens de governança. Esse modelo – estabilidade mais opcionalidade – é o que serão as tesourarias empresariais da próxima geração.
O panorama geral é que as stablecoins se tornam a camada monetária da Internet. Essa é uma mudança arquitetônica de vários trilhões de dólares.
CN: Como você avaliar a liquidez nos mercados de criptografia em comparação com TradFi? A falta de liquidez é um problema?
Mordomo: A questão da liquidez é fascinante porque tem dois sentidos. Sim, as stablecoins estão crescendo explosivamente. O volume de transações excede o volume combinado de Visa e Mastercard. Mas relativamente aos mercados monetários tradicionais, este valor ainda é pequeno. Só a oferta monetária M2 dos EUA é superior a 20 biliões de dólares. O mercado total endereçável é enorme.
O que está acontecendo é que a clareza regulatória, especialmente a Lei GENIUS, legitimou as stablecoins compatíveis como instrumentos equivalentes ao dólar. Isso está canalizando a demanda institucional para dólares em cadeia, tanto os compatíveis com GENIUS, como o USDC, quanto os dólares sintéticos, como o USDe, que atendem a diferentes casos de uso. À medida que este mercado cresce, estes rendimentos provavelmente diminuirão. Mas estamos a anos de distância disso.
CN: Dito isto, há alguma lição das finanças tradicionais que a criptografia deveria realmente levar mais a sério?
Mordomo: A criptografia precisa desesperadamente adotar os padrões de gerenciamento de risco e divulgação das finanças tradicionais. Na Mega Matrix, tratamos nossa tesouraria de stablecoin com divulgação, limites de risco e supervisão de terceiros. Estamos trabalhando com empresas como a Falcon X para gerenciamento de risco de nível institucional.
A outra lição das finanças tradicionais é a disciplina de capital. A primeira geração de títulos do tesouro digitais funcionou essencialmente com base na reflexividade – aumentar o capital, comprar Bitcoin, as ações sobem, levantar mais capital, repita. Isso funcionou em mercados em alta, mas não é possível financiar operações indefinidamente diluindo os acionistas.
A inovação dos títulos do tesouro stablecoin é que eles geram fluxo de caixa operacional real. Você pode cobrir despesas com rendimentos, enfrentar mercados em baixa sem vendas forçadas e, eventualmente, devolver capital aos acionistas.
Fontecrypto.news
