Traders de Bitcoin defendem US$ 92.000, mas por quanto tempo?

Principais matérias:

• O prêmio dos futuros de BTC se manteve perto de 5%, mostrando que a demanda por alavancagem não foi afetada após uma tentativa frustrada de rompimento acima de US$ 98.000.

• Os ETFs spot de Bitcoin registraram saídas de US$ 395 milhões enquanto o ouro atingiu novos registros, enfraquecendo o apelo como proteção e levando os traders a precificar risco de queda.

O Bitcoin (BTC) fechou uma correção de 3,4% no fim da semana, enquanto os investidores reduziram o risco diante do aumento do esforço sociopolítico global e após a China registrar seu crescimento econômico mais fraco desde 2022.

O reteste do nível de US$ 92.000 pegou os touros de surpresa, já que US$ 215 milhões em posições compradas (longs) alavancadas em futuros de BTC foram liquidadas à força, alimentando preocupações de que uma correção mais profunda pode estar em andamento.

Os futuros do índice Nasdaq operaram em queda na segunda-feira, depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou propostas adicionais de tarifas de importação para oito países europeus, com o objetivo de iniciar negociações sobre a aquisição da Groenlândia, um território atualmente controlado pela Dinamarca. Segundo o Yahoo Finance, os países europeus agora discutem medidas retaliatórias sobre importações de produtos dos EUA.

Derivativos fracos do BTC sinalizando perda de interesse e de apelo como proteção

Os investidores buscaram segurança em posições de caixa e metais preciosos, enquanto os mercados dos EUA foram fechados na segunda-feira devido a um feriado nacional. O índice Euronext 100 caiu 1,6%, enquanto os preços do ouro dispararam acima de US$ 4.650 pela primeira vez. Com isso, mesmo que o Bitcoin tenha recuperado rapidamente o nível de US$ 93.000, o mercado mais amplo continua vendendo criptomoedas como ativos de risco, e não como proteções alternativas.

O prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin (taxa de base) ficou perto do nível neutro para baixista de 5%, diminuindo que a demanda por posições de alta alavancadas não foi afetada pela tentativa frustrada de recuperação de US$ 98.000 na quarta-feira. Ainda assim, a falta de entusiasmo nos mercados de derivativos de BTC pode sinalizar um enfraquecimento do interesse de investidores institucionais.

Os fundos negociados em bolsas de Bitcoin à vista (ETFs) registraram saídas líquidas de US$ 395 milhões na sexta-feira, enviando ainda mais o sentimento dos traders. À medida que os preços do ouro e da prata avançam para máximas históricas, o apelo do Bitcoin como proteção parece menos convincente. Em resposta, os comerciantes profissionais passaram a exigir prêmios mais altos para fornecer proteção contra quedas.

A assimetria delta das opções de BTC na Deribit saltou para 8%, porém que as opções de venda (puts) estão sendo negociadas com prêmio. Em condições neutras de mercado, esse indicador normalmente varia entre -6% e +6%. Como resultado, a recente queda do preço do Bitcoin prejudicou a confiança das baleias em um rompimento de alta acima de US$ 100.000. Fatores macroeconômicos continuam dominando as manchetes e, por consequência, moldando o apetite ao risco dos traders.

George Saravelos, chefe de pesquisa de câmbio do Deutsche Bank, demonstrou que “os países europeus possuem US$ 8 trilhões em títulos e ações dos EUA, quase o dobro do que o restante do mundo combinado”, enquanto o desequilíbrio fiscal dos EUA depende de entradas contínuas de capital. Consequentemente, a Europa pode não estar mais “tão disposta” a apoiar o dólar americano se a “aliança ocidental” passar por uma ruptura existencial.

A economia da China cresceu 4,5% na comparação anual no último trimestre de 2025, abaixo de 4,8% no trimestre anterior. Segundo a Associated Press, as exportações fortes ajudaram a compensar a fraqueza nos gastos do consumidor e nos investimentos das empresas. Analistas alertam que políticas de estímulo ao consumo reduzidos em 2025 podem ser reduzidas, enquanto uma guerra comercial global pode pesar sobre as exportações.

A queda na atividade da rede Bitcoin também expressou preocupações, já que uma demanda saudável na blockchain é essencial para sustentar o investimento em mineração. A receita dos mineradores de Bitcoin consiste em uma recompensa fixa de 3.125 BTC por bloco, além das taxas de transação. Os endereços ativos diários caíram para 370.800, segundo a Nansen, uma queda de 13% em relação às duas semanas anteriores.

Diante das fraquezas nas análises de derivativos do BTC, há poucos sinais de que o nível de US$ 92.000 vai se sustentar, já que investidores cautelosos com uma desaceleração econômica global e com o impacto do objetivo do governo Trump de assumir o controle da Groenlândia e seus atuais envolvimentos na Venezuela.