Bitcoin profundamente fora do dinheiro (OTM) As opções de venda estão brilhando em vencimentos mais longos, à medida que os comerciantes compram bilhetes de loteria baratos para possíveis retornos lunares se o BTC oscilar violentamente.
Na principal bolsa de opções de criptografia, Deribit, a opção de exercício de US$ 20.000 é a segunda mais popular entre as opções com vencimento em junho de 2026, ostentando uma posição em aberto nocional de mais de US$ 191 milhões.
Os contratos em aberto nocionais são o valor em dólares do número de contratos ativos. As opções de venda com preços de exercício abaixo da taxa de mercado do BTC são consideradas OTM. Essas opções de venda OTM tendem a ser mais baratas do que aquelas próximas ou acima do preço à vista do BTC.
O vencimento de junho também vê atividade significativa em outras opções de venda OTM com preços de exercício de US$ 30.000, US$ 40.000, US$ 60.000 e US$ 75.000.
A atividade em opções de venda OTM profundas é normalmente lida como os traders se preparando para uma queda nos preços. Mas esse não é necessariamente o caso aqui, já que a bolsa também viu atividade em chamadas de greve mais altas, acima de US$ 200.000.
Tomados em conjunto, estes fluxos representam uma visão otimista sobre a volatilidade de longo prazo a baixo custo, em vez de uma aposta na direção dos preços, de acordo com Sidrah Fariq, Diretor Global de Retalho da Deribit. Pense nisso como bilhetes de loteria baratos em uma potencial explosão de volatilidade nos próximos seis meses.
“Há cerca de 2.117 contratos em aberto na opção de venda de bitcoin de US$ 20 mil para o vencimento de junho. Também vimos algumas grandes negociações nas opções de venda de US$ 30.000 e de opções de compra de US$ 230.000. A combinação dessas opções muito fora do dinheiro não sugere negociação direcional, mas sim negociações profundas que os profissionais usam para negociar volatilidade de longo prazo de forma barata e ajustar o risco de cauda em seus livros”, disse Fariq à CoinDesk.
Ela explicou que é essencialmente um posicionamento de volatilidade, não um posicionamento de preço, porque a opção de venda de US$ 20.000 ou a opção de compra de US$ 230.000 estão simplesmente muito longe do preço à vista para serem uma cobertura puramente protetora. No momento em que este artigo foi escrito, o BTC mudou de mãos perto de US$ 90.500, de acordo com dados da CoinDesk.
Aqueles que detêm opções de compra e venda OTM podem obter retornos assimétricos devido à volatilidade extrema ou às oscilações violentas de preços em qualquer direção. Mas se os mercados permanecerem estáveis, estas opções perderão rapidamente valor.
As opções são contratos de derivativos que dão ao comprador o direito de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço predeterminado numa data posterior. Uma opção de venda oferece o direito de venda e representa uma aposta de baixa no mercado. Uma chamada oferece o direito de comprar.
O mercado de opções criptográficas, incluindo aquele vinculado ao ETF IBIT da BlackRock, evoluiu para uma arena sofisticada onde instituições e baleias se envolvem em xadrez tridimensional, gerenciando riscos e lucrando com a direção dos preços, queda de tempo e oscilações de volatilidade.
Em termos gerais, o clima do mercado de opções parece pessimista, já que as opções de venda do BTC continuam a ser negociadas com prêmio em relação às opções de compra em todos os prazos, de acordo com as reversões de risco de opções da Amberdata. Isto deve-se, pelo menos em parte, à persistente substituição de opções de compra, uma estratégia que visa aumentar o rendimento sobre as participações no mercado à vista.
Fontecoindesk
