Tokenização criptográfica sob escrutínio: reguladores globais citam riscos em meio a opiniões divididas

As criptomoedas ligadas a ativos do mundo real (RWA) estão a ser alvo de escrutínio, uma vez que a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO) alertou recentemente que estas inovações podem introduzir novos riscos para os investidores.

Num relatório divulgado na terça-feira, o regulador global de valores mobiliários destacou que, embora muitos riscos associados à tokenização se enquadrem nos quadros regulamentares existentes, novas vulnerabilidades podem surgir da própria tecnologia.

Wall Street dividida pela tokenização criptográfica

Tokenização – essencialmente a criação de tokens baseados em blockchain que representam ativos do mundo real, como ações ou títulos – ganharam interesse renovado ao longo do ano. Novos produtos tokenizados estão sendo cada vez mais comercializados ao público por meio de corretores online.

Tuang Lee Lim, presidente do grupo de trabalho de fintech da IOSCO, observado que, embora os níveis de adoção permaneçam modestos, a tokenização poderá transformar fundamentalmente a emissão, a negociação e o serviço de ativos financeiros.

No entanto, o relatório do regulador aponta que as diversas formas como os ativos tokenizados são estruturados podem criar confusão para os investidores, deixando-os incertos sobre se possuem o ativo subjacente ou apenas o token criptográfico.

Além disso, a existência de emitentes de tokens terceiros acrescenta camadas de risco de contraparte, uma preocupação reiterada pelo regulador de valores mobiliários da União Europeia (UE) num relatório semelhante de setembro.

A IOSCO também alertou que esta nova “vulnerabilidade” poderia ser exacerbada pelo aumento das conexões com o mercado mais amplo de criptoativos.

Apesar destes riscos, algumas instituições financeiras tradicionais, incluindo a Nasdaq, estão a avançar com iniciativas de tokenização.

Will Peck, chefe de ativos digitais da WisdomTree, observou que tokenização oferece um método alternativo para manter ativos como ouro em uma carteira digital, permitindo negociações 24 horas por dia, 7 dias por semana e transferências peer-to-peer (P2P).

Acrescentou que tais inovações poderiam servir como garantia para empréstimos, oferecendo uma cobertura protectora contra a desvalorização do dólar americano. No entanto, persistem preocupações entre outros intervenientes em Wall Street.

Líderes do setor compartilham suas percepções

Embora tenha havido um interesse comercial crescente na tokenização, a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários apontou que a adoção real permanece limitada.

Os defensores dos ativos tokenizados argumentam que tecnologia blockchain pode reduzir os custos de negociação, agilizar os tempos de liquidação e atrair um grupo demográfico mais jovem de investidores.

No entanto, a IOSCO advertiu que os supostos ganhos de eficiência são “inconsistentes”, uma vez que os participantes do mercado ainda dependem da infraestrutura de mercado tradicional para facilitar a negociação, em vez de substituí-la totalmente pela tecnologia blockchain. O relatório criticou os emitentes por não divulgarem publicamente quaisquer ganhos mensuráveis.

Nos EUA, o impulso para a tokenização ganhou impulso juntamente com a nova legislação este ano, o que estimulou um aumento na adoção de stablecoin. A indústria criptográfica, juntamente com grandes figuras de Wall Street, está ansiosa por integrar esta tendência.

Vlad Tenev, CEO da plataforma de negociação de criptomoedas Robinhood (HOOD), descreveu recentemente a tokenização como um “trem de carga” imparável. Enquanto isso, Larry Fink, CEO da BlackRock, afirmou em um boletim informativo de verão que o conceito de tokenização tem o potencial de revolucionar o investimento.

Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com