O Bitcoin não conseguiu recuperar preços mais elevados, reforçando a crença crescente de que o mercado pode estar a entrar numa fase de baixa mais profunda. Após várias tentativas de ultrapassar os principais níveis de resistência, o BTC continua a negociar lateralmente com dinâmica decrescente, refletindo uma mudança clara no sentimento dos investidores. O medo está a aumentar em todo o mercado e a acção dos preços ainda não mostrou quaisquer sinais convincentes de recuperação.
De acordo com novos dados partilhados por Axel Adler, vários indicadores estruturais em cadeia e de mercado apoiam agora uma continuação das condições de baixa nos próximos meses. A análise de Adler aponta para o enfraquecimento da procura, a pressão de venda persistente e a deterioração da liquidez – factores que historicamente precedem períodos correctivos prolongados.
Embora o Bitcoin tenha se mantido acima das zonas críticas de suporte, sua incapacidade de estabelecer máximos mais altos ou sustentar recuperações sugere que os compradores permanecem cautelosos e amplamente defensivos.
Além disso, as condições de mercado mais amplas mostram uma fragilidade semelhante, com o posicionamento de derivados, os fluxos de stablecoins e o comportamento dos detentores a longo prazo, todos sinalizando uma convicção reduzida. Esta confluência de factores reforça a tese baixista e implica que a volatilidade poderá intensificar-se antes de o mercado encontrar um fundo significativo.
Spread do Bitcoin MVRV sinaliza uma fase de baixa profunda
A análise de Adler destaca um dos indicadores estruturais mais claros que apontam para condições de baixa sustentadas: o modelo Bitcoin MVRV Z-Score Bull vs. Especificamente, ele observa que o spread MVRV de 30 a 365 dias é profundamente negativo e continua a deteriorar-se.
Este spread mede a diferença na rentabilidade entre detentores de curto e longo prazo e, quando o grupo de curto prazo apresenta um desempenho significativamente inferior, tradicionalmente sinaliza aversão ao risco, exaustão e enfraquecimento da procura.
Um cruzamento – quando o MVRV de 30 dias sobe acima da métrica de 365 dias – marcou historicamente a transição dos mercados em baixa para novas fases de alta. No entanto, Adler sublinha que tal cruzamento não parece iminente nas condições actuais. O spread permanece muito abaixo do limite necessário para uma reversão estrutural, reforçando a visão de que o Bitcoin ainda está entrincheirado numa fase de baixa profunda dentro da estrutura deste modelo.
Os análogos do ciclo apoiam ainda mais esta interpretação. Analisando os ciclos de mercado anteriores, Adler estima que a próxima janela provável para um cruzamento significativo se situa no segundo semestre de 2026. Isto implica que, mesmo que ocorram recuperações de curto prazo, é mais provável que sejam saltos contra a tendência, em vez de fases iniciais de um mercado altista sustentável. Até que a estrutura do MVRV melhore, o sentimento mais amplo poderá permanecer decisivamente pessimista.
Lutas de preços para recuperar o ímpeto
O Bitcoin continua a se mover lateralmente, refletindo um mercado que permanece indeciso e estruturalmente fraco. O gráfico mostra o BTC sendo negociado perto de US$ 92.000 após seu declínio acentuado da região de US$ 120.000, com velas recentes formando uma faixa de consolidação estreita. Este comportamento normalmente sinaliza uma fase de estabilização temporária, em vez de uma reversão confirmada, especialmente dado o contexto de baixa mais amplo destacado pelos indicadores macro e on-chain.
A média móvel de 50 dias situa-se bem acima do preço actual, actuando como resistência dinâmica e indicando que a dinâmica de curto prazo permanece firmemente baixista. Da mesma forma, as médias móveis de 100 e 200 dias tendem a cair, criando uma zona de compressão que o BTC ainda não desafiou. Até que o Bitcoin consiga recuperar esses níveis com convicção, as altas podem continuar a ser atenuadas pelos vendedores.
Apesar da pequena recuperação dos níveis abaixo de US$ 90.000, a atividade de compra permanece silenciosa em comparação com o grande volume de vendas que levou ao colapso inicial. Isto sugere que a procura é insuficiente para absorver a pressão de venda em prazos mais elevados.
Estruturalmente, o Bitcoin está formando máximos e mínimos mais baixos ao longo do período diário, reforçando uma tendência de baixa. Uma quebra decisiva abaixo de US$ 90.000 exporia zonas de liquidez mais profundas perto de US$ 86.000 a US$ 84.000. Por outro lado, recuperar US$ 96.000 seria o primeiro sinal de força – mas a ação atual dos preços ainda não mostra tal impulso.
Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com
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