Em resumo
- A reserva de caixa da Strategy é uma medida prudente, disseram analistas da TD Cowen.
- Ainda assim, o banco de investimento reduziu o seu preço-alvo estratégico para 500 dólares por ação.
- O preço das ações da empresa oscilou perto do menor nível em 13 meses.
Os analistas da TD Cowen reduziram seu preço-alvo para as ações da Strategy na quarta-feira, citando a volatilidade do preço das ações do líder do tesouro Bitcoin e a diluição incremental dos acionistas como fatores-chave.
O banco de investimento agora vê as ações da Strategy atingindo US$ 500 no próximo ano, em oposição à estimativa anterior de US$ 535 por ação, de acordo com uma nota compartilhada com Descriptografar. As ações da Strategy mudaram de mãos recentemente em torno de US$ 188, por Yahoo Finançasqueda de cerca de 24% no último mês.
No início desta semana, Estratégia sinalizado que levantou US$ 1,44 bilhão para manter uma reserva de caixa. A empresa indicou que os recursos seriam destinados ao pagamento de dividendos sobre suas ações preferenciais, como sua tradicional fonte de financiamento fica restritoe enquadrou a reserva como uma forma de evitar o destino potencial de vender suas participações em Bitcoin – mas disse que o faria se necessário.
Historicamente, a Strategy emitiu ações ordinárias para aumentar seu estoque de Bitcoin de US$ 60 bilhões. No entanto, a empresa emitiu US$ 7,7 bilhões em ações preferenciais este ano, já que sua mudança se tornou uma forma menos eficaz de aumentar suas participações em Bitcoin por ação.
“Reforçar a liquidez em tempos de estresse é sempre prudente, em nossa opinião, e acreditamos que todas as partes interessadas da Estratégia estão em melhor situação material”, escreveram. “A estratégia percorreu um longo caminho para resolver quaisquer questões remanescentes em torno do seu acesso contínuo aos mercados de capitais.”
Os analistas observaram que o seu modelo ajustado para as ações da Strategy reflete o impacto diluidor da captação de recursos para financiar dividendos sobre ações preferenciais, num momento em que o preço das ações está próximo do ponto mais baixo dos últimos 13 meses.
Um preço mais baixo das ações da Strategy levou a uma diluição maior do que o previsto anteriormente pelo banco de investimento. Nesse sentido, os analistas disseram que a maior volatilidade da Strategy justifica um múltiplo de lucro mais baixo, que foi reduzido de 9x para 5x.
Embora uma estimativa de US$ 500 por ação possa parecer “fora de contexto”, dadas as recentes mudanças no sentimento, os analistas disseram que é razoável, considerando que a empresa incorporou alavancagem e o prêmio de Bitcoin da Strategy pode mudar rapidamente junto com o preço do ativo digital.
A última estimativa de TD Cowen para as ações da Strategy ocorre em um momento em que algumas empresas crescem em alta. No início desta semana, o banco de investimento Benchmark criado seu preço-alvo para 2026 é de US$ 705, por exemplo.
Em nota, o analista de benchmark Mark Palmer argumentou que as ações da Strategy continuam sendo “um dos veículos assimétricos mais poderosos nos mercados globais” devido à sua capacidade incomparável de levantar capital e se beneficiar do potencial de valorização do Bitcoin.
No acumulado do ano, o preço das ações da Strategy caiu cerca de 35%. No mesmo período, o preço do Bitcoin caiu 2,5%, para pouco mais de US$ 92.000, de acordo com o provedor de dados criptográficos CoinGecko.
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Fontedecrypt
