A taxa de hash da rede do Bitcoin (BTC) caiu 4% nos últimos 30 dias, marcando a queda mais acentuada em quase 2 anos.
Ao mesmo tempo, o aumento da volatilidade e a queda nos preços evidenciam uma pressão crescente sobre os mineradores, já que os lucros diminuem. Contudo, segundo a gestora de investimentos VanEck, a capitulação dos mineradores pode indicar um piso para o ativo.
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Poder de mineração do Bitcoin recua
O relatório ChainCheck da VanEck, referente à metade de dezembro de 2025, destacou que a retração de 4% no poder de processamento da rede foi a maior registrada desde abril de 2024. Essa contração ocorre em meio a um mês desafiador para o Bitcoin, com o preço caindo cerca de 9%.
Além disso, a volatilidade aumentou, elevando a volatilidade realizada em 30 dias acima de 45%, o maior patamar desde abril de 2025.
“…normalmente, esperamos que a taxa diminua durante grandes recuos no preço do Bitcoin”, escreveram Matthew Sigel e Patrick Bush.
Além das pressões relacionadas aos preços, a taxa de hash do Bitcoin também foi afetada por eventos na China. Na semana passada, o BeInCrypto informou que cerca de 400 mil máquinas foram desligadas na província de Xinjiang, na China.
A paralisação eliminou uma estimativa de 1,3 GW de capacidade e impactou significativamente a rede. O poder computacional chinês caiu cerca de 100 exahashes por segundo em apenas 24 horas.
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“Isso provavelmente deve uma mudança na geração de energia para atender à demanda de IA e pode resultar na remoção de até 10% do poder de hash da rede Bitcoin”, apontaram os analistas.
Paralelamente, a rentabilidade das mineradoras também piorou em razão do desempenho recente do Bitcoin. Conforme a VanEck, o preço de equilíbrio da eletricidade para mineradores Bitmain S19 XP de 2022 caiu de US$ 0,12 em dezembro de 2024 para US$ 0,077 em meados de dezembro de 2025, redução de 36%. Sigel e Bush acrescentaram que,
“… embora a rentabilidade das mineradoras tenha sido baixa recentemente, muitas entidades continuam realizando mineração, mesmo em períodos de dificuldades econômicas, pois acreditamos no futuro do Bitcoin. Para preservar a taxa de hash de longo prazo da rede, pensamos que até 13 nações estão minerando com apoio de seus governos centrais.”
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Dados históricos mostram tendência de alta
Apesar da pressão recente, a VanEck destacou que a queda na taxa de hash pode ser um “sinal contrário de alta”. Segundo dados de 2014, o levantamento indica que os retornos futuros do Bitcoin tendem a ser mais fortes quando a taxa de hash da rede está em retração.
Os retornos do BTC em 90 dias foram positivos em cerca de 65% dos casos quando a taxa de hash caiu nos 30 dias anteriores, contra 54% em períodos de crescimento da taxa de hash.
Além disso, os retornos médios em 180 dias à frente foram um pouco maiores quando a taxa estava em queda, com cerca de 20,5%, ante 20,2% em períodos de alta. Esse padrão se mantém ao longo do tempo.
“Em 346 dias desde 2014, quando o crescimento da taxa de hash em 90 dias foi negativo, os retornos do BTC em 180 dias foram positivos em 77% das graças, com retorno médio de 72%. Nos demais dias, os retornos em 180 dias foram positivos em cerca de 61% das vezes e a média ficou em 48%”, revelaram os analistas.
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Padrões técnicos indicam formação de fundo
No aspecto técnico, especialistas de mercado também trazem possíveis sinais de fundo. Analistas, como Ted Pillows, identificaram uma divergência de alta em 3 dias para o Bitcoin, padrão apresentado nos dois últimos fundos de mercado.
“A divergência de alta em 3 dias do BTC agora está confirmada. Quando isso ocorreu nas duas graças anteriores, o Bitcoin formou um fundo”, declarou Pillows.
Se o Bitcoin vai registrar uma nova alta segue incerto. No momento desta reportagem, a principal criptomoeda segue pressionada. Dados do BeInCrypto Markets mostram que o Bitcoin era negociado a US$ 88.066, em queda de 1,01% nas últimas 24 horas.
Fontebeincrypto
