Taxa de financiamento negativa do XRP falha em atrair traders otimistas.

Principais destaques:

• Os derivativos de XRP são dominados pelos ursos, com a taxa de financiamento profundamente negativa e o interesse aberto permanecendo estagnado.

• Os volumes dos ETFs de XRP e o declínio do TVL da XRP Ledger mostram um desinteresse crescente no ecossistema do ativo, diminuindo as chances de uma recuperação de preço no curto prazo.

O XRP (XRP) caiu 9% em dois dias após ser rejeitado na faixa de US$ 2,18 na terça-feira. A quebra abaixo dos US$ 2 gerou turbulência temporária nos mercados de derivativos, já que o custo para manter posições vendidas alavancadas atingiu o nível mais alto em dois meses. Os traders agora temem que o XRP possa enfraquecer ainda mais, devido à desaceleração na atividade dos ETFs e à queda nos depósitos do XRP Ledger.

A taxa de financiamento dos futuros perpétuos de XRP caiu para -20% na quinta-feira — um valor menor desde o crash de 10 de outubro. Leituras negativas indicam que os vendedores (shorts) pagam aos compradores (longs) para manter posições abertas, sinalizando uma falta quase total de demanda por apostas otimistas. Em condições normais, essa taxa geralmente varia entre 6% e 12%, refletindo o custo de capital coberto pelos longos.

Taxas de financiamento tão negativas são raras e normalmente duram um pouco. Alguns analistas até veem como sinais potenciais de reversão, embora a maioria dos exemplos históricos tenham ocorrido durante travamentos relâmpagos, e não em fases corretivas prolongadas. Além disso, o apetite reduzido pela alavancagem leva alguns a questionar se os traders simplesmente recuaram do XRP.

O interesse aberto agregado nos futuros de XRP estava em US$ 2,8 bilhões na quinta-feira, inalterado em relação à semana anterior. Mesmo assim, as posições alavancadas ainda não se recuperaram do nível de US$ 3,2 bilhões visto no final de novembro. Os dados sugerem que os ursos estão relutantes em aumentar a exposição, especialmente após o token já ter caído 45% do máximo de US$ 3,66 em julho.

Queda na atividade dos ETFs de XRP e no TVL do XRP Ledger

Parte da falta de apetite por posições compradas em XRP está ligada ao declínio na atividade dos ETFs listados nos Estados Unidos. Os traders iniciaram novembro com fortes expectativas, mas os fluxos e volumes de negociação caíram acentuadamente após apenas três semanas, deixando os ativos sob gestão estagnados em cerca de US$ 3,1 bilhões, segundo dados da CoinShares. Para comparação, os ETFs de Solana possuem US$ 3,3 bilhões em ativos.

O volume diário dos ETFs de XRP nos EUA ultrapassou US$ 30 milhões, o que reduz o interesse das mesas institucionais. A queda na demanda pelo XRP Ledger também é motivo de frustração para os investidores. Até mesmo a stablecoin Ripple USD (RLUSD), instalada pela Ripple, depende principalmente da rede Ethereum, e não da infraestrutura do XRP.

Mais de US$ 1 bilhão em RLUSD foi emitido no Ethereum, em comparação com apenas US$ 235 milhões no XRP Ledger. Mais preocupante ainda, o TVL (valor total bloqueado) na XRP Ledger caiu para US$ 68 milhões, o nível mais baixo de 2025, sinalizando queda de engajamento com os DApps da rede. Em contrapartida, a blockchain Stellar possui US$ 176 milhões em TVL, mesmo tendo uma capitalização de mercado 93% menor que os US$ 121,8 bilhões do XRP.

O XRP continua sob pressão enquanto blockchains concorrentes, como BNB Chain e Solana, fortalecem suas posições no ecossistema de aplicativos descentralizados. A atividade limitada no XRP Ledger cria um ciclo vicioso: menos utilidade leva a menos incentivos para manter o ativo, especialmente quando comparado aos rendimentos de staking oferecidos pelo BNB e SOL.

Até o momento, não há evidências claras de que um eventual aumento de atividade no XRP Ledger se traduziria em benefícios para os detentores de XRP.

Os derivativos de XRP demonstram confiança crescente entre os ursos, enquanto os dados on-chain e os fluxos de ETFs mostram desinteresse — especialmente por parte dos investidores institucionais. Assim, as chances de um impulso de alta sustentação para o XRP parecem baixas no curto prazo.

Este artigo tem caráter meramente informativo e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico, tributário, de investimento, financeiro ou de qualquer outra natureza. As opiniões, ideias e pontos de vista aqui expressos são de responsabilidade exclusiva do autor e não refletem necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph. Embora nos esforcemos para fornecer informações precisas e atualizadas, o Cointelegraph não garante a exatidão, integridade ou confiabilidade de qualquer informação contida neste artigo. Este artigo pode conter declarações prospectivas sobre riscos e incertezas. O Cointelegraph não se responsabiliza por quaisquer perdas ou danos decorrentes da utilização destas informações.