Em uma ampla entrevista com Anthony Pompliano publicado em 2 de outubro, Jeff Park, parceiro e diretor de investimentos da Procap BTC, argumentou que o preço crescente de Gold e os padrões de propriedade global em mudança não são uma ameaça ao Bitcoin-mas potencialmente o catalisador para sua próxima perna estrutural mais alta. A tese do parque centra-se em fluxos, geopolíticos e mecânicos de balanço: se os formuladores de políticas e grandes alocadores aprendem a explorar os ganhos de papel incorporados em participações soberanas, eles poderiam redirecionar uma fatia significativa dessa liquidez no bitcoin e inflamar o que ele repetidamente se enquadra como uma supercipação.
Por que o rali do ouro pode desencadear um superciclo de bitcoin
“A matemática é bem simples”, disse Park. “E se encontrarmos uma maneira de desbloquear a capacidade de criar alavancagem nos ganhos de ouro para receber uma opção de chamada no Bitcoin? Há algo incrível aqui que pode acontecer.” Em seu cenário de fundo do envelope, “um trilhão de dólares em Bitcoin é realmente impactante para o mercado de Bitcoin”. Ele contrastava a magnitude de tal impulso com o tamanho do problema fiscal dos EUA, sugerindo que, embora um trilhão de dólares seja pequeno em relação à dívida pública, ela seria exagerada em um ativo jovem com suprimento finito e flutuação livre fina.
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As observações de Park foram solicitadas por uma pergunta simples: por que o Gold Ripping enquanto o Bitcoin está atrasado em uma base relativa? Ele não contestou a liderança de Gold – chamando -a de “a história do ano” – mas argumentou que os motoristas diferem. Atualmente, o ouro é o local da expressão geopolítica aguda e o reequilíbrio do banco central, enquanto a curva de adoção do Bitcoin dobra os fluxos institucionais que ainda estão aumentando. “Em última análise, (esses mercados) são impulsionados pelos fluxos”, disse ele, acrescentando que os fluxos do Bitcoin são “inevitáveis”, desde que a agenda institucional avançar com “deliberação focada”.
Uma prancha crucial da estrutura de Park é a mudança de geografia do ouro. Ele apontou para duas realidades simultâneas: a manchete que as reservas de ouro dos EUA atingiram um grande valor nocional por causa do preço-e o fato mal discussivo de que a participação dos EUA do ouro oficial global caiu ao longo de décadas. “A certa altura, a Segunda Guerra Mundial, os EUA tinham mais de 50% do suprimento global de reserva de ouro do mundo como banco central e agora é menos de 20%. Então, quem está compensando a compensação do seu lado? Provavelmente China e muitos outros países do BRIC na liderança”. Park argumentou que essa mudança ajuda a explicar a persistência da oferta de ouro.
A China, em sua narrativa, está exercendo influência não apenas por acumulação, mas também pela construção de infraestrutura de mercado. Ele destacou “o lançamento da troca de ouro de Xangai” e a ascensão de “The Shanghai Futures Exchange”, observando que “o ouro físico agora realmente negocia na China” em uma escala uma vez associada a Londres. Em uma mudança simbólica no início deste ano, “pela primeira vez (eles) abriram cofres em Hong Kong para permitir que os investidores offshore colocassem seu ouro em reservas”, um parque de passo vê como parte de uma estratégia de longo prazo para melhorar a credibilidade do comércio de commodities acumentadas por CNY.
Os EUA agirão primeiro?
Park então conectou esse realinhamento de ouro à demanda endereçável do Bitcoin. Ele se referiu ao cenário em que os EUA recebem os enormes ganhos não realizados em seu ouro se marcarem no mercado e reavalia ou empresta esses ganhos para comprar o Bitcoin por sua reserva estratégica sob o presidente Donald Trump. “O ouro foi marcado no Tesouro por US $ 42 a onça e todos sabemos agora que está sendo negociado em (aproximadamente) 3850 … há um trilhão de dólares em ganhos em papel”. Nesse contexto, ele argumentou que a alavancagem de papel ganha em um ativo escasso da reserva digital pode ser uma atualização de alto beta para o balanço soberano.
Pressionado sobre a viabilidade política, o parque distinguia entre ação executiva e legislação. “O caminho executivo é um ótimo ponto de partida para criar um momento decisivo”, disse ele, mas “nenhuma coalizão democrática é realmente comprada até uma moção legislativa”. O primeiro poderia demonstrar intenção; Este último tornaria uma estratégia de reserva de bitcoin “irreversível” e alinharia-a com o mandato social mais amplo que ele associa à adoção do dinheiro sonoro.
O ponto crucial de seu enquadramento de “superciclismo” está composto. Park passou por perfis de retorno para quantificar por que uma grande alocação básica, mesmo que financiada, poderia importar com o tempo. “Se você possui o Bitcoin e assume que ele subirá 12% ao ano, fará 30x em 30 anos … se você acha que realmente aumentará 40% ao ano, que é o que o (ativo) está anunciando, são 10 anos”. Ele enfatizou que o ponto não é prometer esses números, mas ilustrar como os retornos anualizados modestos podem cobrir lacunas fiscais significativas quando a base é grande o suficiente e o ativo é credivelmente escasso.
Por que o Bitcoin está atrasado em ouro?
Park também abordou por que o Bitcoin não correspondeu ao ritmo recente de Gold. Parte da resposta, ele sugeriu, é óptica: o bitcoin é “software de vida e respiração” que evolui por meio de debate aberto, enquanto o apelo da Gold é sua imutabilidade de milênios. A transparência da governança do Bitcoin pode assustar os recém -chegados que só veem o barulho. “Se eu estivesse do lado de fora e era um comprador do ETF da Blackrock e ouvi a conversa que está acontecendo entre os desenvolvedores de Bitcoin, posso dizer: ‘Segure um segundo. Isso é uma coisa louca.” Mesmo assim, ele enquadrava as disputas atuais de desenvolvedores-como argumentos sobre a política de retransmissão ou os inadimplentes de filtro de spam-como problemas de higieno, não são existentes. Eles são importantes para desempenho e propagação, mas não para as principais garantias monetárias: “21 milhões ou busto”.
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Ele invocou as lições da guerra do tamanho de um bloco para explicar por que os cheques e saldos do sistema são um recurso, não um bug. “Por fim, quem está executando consenso no Bitcoin? … Os clientes dos nó são muito valiosos e estão no controle versus os mineiros e seus interesses. E isso foi um momento enorme porque mostrou que a descentralização estava viva.” A linha entre regras codificadas e normas socialmente aplicadas sempre convidará o argumento, ele admitiu, mas, em sua opinião, esse processo “à prova de futuro (s) Bitcoin como a melhor loja de valor”.
Ao longo, Park voltou aos fluxos. Os fluxos de ouro, em sua avaliação, estão sendo puxados pela geopolítica e pelo comportamento do banco central-especialmente na Ásia. Os fluxos do Bitcoin serão puxados pela adoção institucional e, potencialmente, pela inovação de políticas que converte a força de balança adormecida em demanda ativa. É por isso que ele vê os ativos como complementos dentro do mesmo problema de macro, em vez de rivais lutando por uma única entrada.
“O maior poder cultural do ouro é seu elemento impermanente em nossa mentalidade e sua durabilidade por eras”, disse ele. O Bitcoin, por outro lado, oferece soberania, portabilidade e programabilidade que as coortes mais jovens consideram intuitivas. “Os jovens são mentalmente mais capazes de fazer coisas que as pessoas mais velhas não podem … a tendência dos jovens que entendem a loja digital de riqueza … é o quadro geral”.
Eu falei com @DGT10011 Sobre se devemos nos preocupar com o desempenho do Bitcoin, a durabilidade do Bitcoin vs Gold, como pensar sobre o Bitcoin como software vivo e um novo tema que referencia a retardo da sociedade.
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– Anthony Pompliano 🌪 (@apompliano) 3 de outubro de 2025
Se essa mudança geracional atingir um pivô de balanço no nível do governo, Park acredita que a estrutura do mercado pode mudar rapidamente. “Um trilhão de dólares em bitcoin é extremamente impactante”, ele repetiu, não porque resolve tudo da noite para o dia, mas porque reorganiza incentivos para emissores, guardiões e formuladores de políticas em torno de uma reserva digital credivelmente escassa. Nesse mundo, o período atual – onde os leads de ouro e o Bitcoin se consolida – podem ser lembrados não como divergência, mas como encenação.
“O Bitcoin vai alcançar”, disse Park. “Estes são movidos por fluxos.” E se esses fluxos forem semeados pelas manchetes do Rally Gold Rally agora, o rótulo de superciclismo que ele está disposto a usar pode não ser hipérbole, mas simplesmente uma descrição de como a composição funciona quando a nova liquidez finalmente atende a tampas duras.
No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 120.313.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com
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