Subvalorização do BTC registra sob saídas de ETFs, diz Bitwise.

O Bitcoin (BTC) caiu para a mínima do ano em US$ 74.555 na segunda-feira, marcando um rebaixamento de 40% em relação à sua máxima histórica. O movimento coincidiu com US$ 1,3 bilhão em saídas líquidas de produtos negociados em bolsa (ETPs) de Bitcoin globalmente na semana passada.

Esse drawdown coincidiu com um sentimento extremamente pessimista e estatísticas de avaliação baixas, mas o lado positivo pode ser uma visão dos analistas de que uma possível configuração de comércio assimétrico está se formando.

Principais destaques:

• O MVRV z-score móvel de 2 anos do Bitcoin caiu para o nível mais baixo já registrado, sinalizando subvalorização extrema.

• Os ETPs globais de Bitcoin registraram US$ 1,35 bilhão em saídas líquidas semanais, liderados por US$ 1,49 bilhão provenientes de ETFs spot dos EUA.

• O RSI diário do Bitcoin caiu para a faixa entre 20 e 25, uma zona que antecede recuperações de 10% em todos os casos desde agosto de 2023.

Avaliações de “liquidação total” surgem para o Bitcoin com o colapso do sentimento: Bitwise

De acordo com o relatório Weekly Crypto Market Compass da Bitwise, a queda do BTC levou o MVRV z-score móvel de dois anos — Market-Value-to-Realized-Value — ao nível mais baixo já registrado, uma métrica associada à subvalorização, “sinalizando avaliações de liquidação total para o Bitcoin”.

O z-score MVRV mede quanto o valor de mercado do Bitcoin se desvia da base de custo agregada dos investidores, ajustada pela volatilidade histórica.

O Cryptoasset Sentiment Index da Bitwise também caiu para níveis vistos pela última vez durante o crash de liquidações de outubro de 2023, com apenas 2 dos 15 indicadores acompanhados permanecendo acima de sua tendência de curto prazo.

Os fluxos de capital fortaleceram o tom pessimista. Os ETPs criptográficos globais registraram US$ 1,73 bilhão em saídas líquidas na semana passada, após US$ 1,81 bilhão na semana anterior. Apenas os produtos de Bitcoin responderam por US$ 1,35 bilhão, com a maior parte impulsionada pelos ETFs spot de BTC dos EUA.

O Grayscale Bitcoin Trust e o iShares Bitcoin Trust registraram saídas semanais de US$ 119 milhões e US$ 947 milhões, respectivamente.

Bitcoin pode encontrar suporte próximo às mínimas de segunda-feira

O Bitcoin pode estar posicionado para um movimento de interrupção no curto prazo após estabelecer um mínimo local perto de US$ 74.500 na segunda-feira. O índice de força relativa (RSI) diário caiu para a faixa entre 20 e 25, uma zona que precedeu aproximadamente 10% de recuperação de preço em todas as ocorrências desde agosto de 2023, sendo junho de 2024 a única exceção com atraso.

Os dados de timeframes menores sustentam a possibilidade de um rebote, e o volume cumulativo delta (CVD) spot na Binance e na Coinbase tornou-se positivo à medida que o BTC se recuperou em direção a US$ 79.300.

O CVD spot em alta indica compras agressivas líquidas, enquanto o open interest stable e as taxas de funding agregadas negativas sugerem que o movimento é impulsionado pela demanda no mercado à vista, e não por longos alavancados, reduzindo o risco imediato de liquidações.

As liquidações de posições longas de BTC, que superaram US$ 1,8 bilhão na semana passada, sustentam essa visão, e a liquidez atual está equipada para cima, com mais de US$ 3 bilhões em posições short acumuladas em risco de liquidação próximo a US$ 85.000.

O trader de criptografia ‘exitpump’ ecoou esse setup, observando uma divergência altista de CVD spot nas principais exchanges.