O banco de investimento Citi (C) iniciou a cobertura da Estratégia (MSTR) com classificação de compra/alto risco e preço-alvo de US$ 485, posicionando a ação como uma aposta alavancada em bitcoin .
As ações da MSTR subiram 1,5% no início do pregão de terça-feira, em torno de US$ 301.
O preço-alvo reflete a previsão de bitcoin de 12 meses do Citi de US$ 181.000, representando um aumento de 63% em relação aos níveis atuais, e um prêmio de valor patrimonial líquido (NAV) de 25% a 35%, que se alinha com o múltiplo histórico de rendimento de bitcoin de 2,5x a 3,5x da Strategy, disse o banco no relatório de terça-feira.
Essa estrutura, argumentaram os analistas do banco, torna as ações uma jogada ampliada no desempenho do bitcoin, com altas descomunais em mercados em alta e quedas acentuadas se os preços reverterem.
No cenário pessimista do Citi, com o bitcoin caindo 25% e o prêmio NAV oscilando de 35% para um desconto de 10%, as ações poderiam perder cerca de 61%.
O banco credita o pivô da empresa ao bitcoin em 2020, liderado pelo presidente executivo Michael Saylor, como modelo para a estratégia de tesouraria de ativos digitais.
Espera-se que a estratégia continue emitindo dívida conversível, ações preferenciais e ações, dependendo do prêmio NAV, para expandir sua posição de bitcoin, disse o relatório.
O relatório observou que o rendimento do bitcoin da empresa, o aumento acumulado no ano no BTC por ação totalmente diluída, tem sido um fator-chave do prêmio NAV.
A Strategy disse que comprou outros 168 BTC a um preço médio de US$ 112.051, elevando as participações totais para 640.418 BTC, em documento divulgado na segunda-feira.
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Fontecoindesk
