Stablecoins são uma ameaça maior aos bancos dos EUA do que os reguladores admitem: Standard Chartered

Aproximadamente US$ 500 bilhões em dinheiro serão transferidos de depósitos bancários para stablecoins até 2028, estimou Geoff Kendrick, chefe global de ativos digitais do Standard Chartered, em nota compartilhada com Descriptografar.

É uma estimativa mais modesta do que a apresentada por Kendrick em outubro, quando escreveu que as stablecoins poderiam atrair US$ 1 trilhão dos bancos.

O relatório surge no momento em que os legisladores em DC debatem sobre a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, ou Lei CLARITY, que criaria uma estrutura regulatória federal para ativos digitais e poderia incluir disposições que limitam se os detentores de stablecoins podem obter rendimento. Se as stablecoins puderem começar a oferecer rendimento, então poderão desviar uma quantidade substancial de dinheiro do sistema bancário tradicional.

Embora o progresso na aprovação do projeto de lei tenha estagnado, Kendrick ainda espera vê-lo encaminhado à mesa do presidente Donald Trump para assinatura até o final do primeiro trimestre.

“Se os depósitos diminuírem, a receita do NIM – um importante impulsionador dos lucros bancários – também diminuirá”, escreveu Kendrick.

A receita da margem de juros líquida (ou NIM) representa o spread entre o que os bancos ganham com os empréstimos, incluindo hipotecas e cartões de crédito, e o que pagam com os depósitos. O analista do Standard Chartered explicou que usar o NIM como uma porcentagem total da receita permite uma comparação comparativa com stablecoins.

“Os depósitos impulsionam o NIM e correm o risco de deixar os bancos como resultado da adoção da moeda estável”, acrescentou. “Descobrimos que os bancos regionais dos EUA estão mais expostos a esta medida do que os bancos diversificados e os bancos de investimento, que estão menos expostos.”

Num gráfico que Kendrick compilou usando dados da Bloomberg e a própria pesquisa do banco, ele mostrou que bancos regionais como Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial e Regions Financial dependem predominantemente do NIM para mais de 60% das suas receitas.

Bancos de investimento como o Goldman Sachs e o Morgan Stanley obtêm uma percentagem muito menor, menos de 20%, das suas receitas a partir da margem de juros líquida.

Mas isso não significa que o rendimento das stablecoins signifique a morte dos bancos regionais, advertiu Kendrick.

“Se os emissores de stablecoins mantiverem uma grande parte de seus depósitos no sistema bancário onde as stablecoins são emitidas, isso deverá reduzir a fuga líquida de depósitos dos bancos”, acrescentou. “A ideia é que se um depósito sair de um banco para ir para uma stablecoin, mas o emissor da stablecoin mantiver todas as suas reservas em depósitos bancários, não haveria redução líquida de depósitos.”