Stablecoins apresentam os maiores spreads de conversão na África, mostram pesquisas

A promessa de África de remessas mais baratas através de stablecoins está em conflito com a realidade em muitos lugares. De acordo com dados do Borderless.xyz, o spread médio de janeiro para conversões de moeda estável em moeda fiduciária em toda a África atingiu quase 300 pontos base – cerca de 3% – muito superior aos cerca de 1,3% da América Latina e aos minúsculos 0,07% da Ásia. Essa lacuna é importante. Atinge carteiras para onde as pessoas enviam dinheiro para casa.

Os custos de conversão variam de acordo com o mercado

Os relatórios registam enormes diferenças dentro do continente. A África do Sul apresentou um dos custos de conversão mais baixos, cerca de 1,5%, onde vários fornecedores competem e os mercados têm maior liquidez.

No outro extremo, o spread médio do Botswana subiu para quase 19,4% em Janeiro, embora os preços tenham diminuído no final desse mês. O Congo também registou níveis de conversão superiores a 13%. O conjunto de dados cobriu 66 corredores cambiais e quase 94.000 observações de taxas, portanto, estes não são pontos isolados.

Average regional spreads for stablecoin transactions. Source: Borderless.xyz

Taxas de concorrência e forma de liquidez

Os números apontam para uma conclusão simples: quem fica entre a moeda estável e o dinheiro local é importante. Onde operam vários provedores de pagamento, os custos de conversão geralmente ficam entre 1,5% e 4%.

Onde uma única roupa domina, os spreads podem chegar a 13%. O “spread” aqui é a diferença entre o valor pelo qual um fornecedor comprará e venderá uma moeda estável – como uma lacuna entre compra e venda nos mercados tradicionais – e é o custo de execução que um remetente paga em última análise.

Com base nos relatórios, parece que esses atritos vêm mais da estrutura e da liquidez do mercado local do que da tecnologia blockchain subjacente.

Table shows mid-market stablecoin rates, local Tradfi rates, and the resulting BPS premium per currency. Source: Borderless.xyz

Stablecoins comparados com FX tradicional

Borderless.xyz também mediu como as taxas médias da moeda estável se comparam às taxas médias do mercado cambial interbancário, uma métrica que a empresa chama de prêmio TradFi.

Em 33 moedas em todo o mundo, a diferença média foi de cerca de cinco pontos base, ou 0,05%, o que significa que as stablecoins e as taxas médias tradicionais do mercado estavam amplamente alinhadas em muitos lugares.

Em África, contudo, a diferença média aumentou para perto de 120 pontos base, ou cerca de 1,2%. Esse prêmio maior ajuda a explicar por que as stablecoins não se traduzem automaticamente em grandes economias para todos os corredores.

BTCUSD trading at $67,018 on the 24-hour chart: TradingView

O que isso significa para remetentes e mercados

Os economistas dizem que as stablecoins estão a reduzir os custos de remessas em África, observando que os serviços legados cobram frequentemente cerca de 6 dólares por cada 100 dólares enviados.

Os dados recentes acrescentam nuances: são possíveis liquidações mais rápidas e taxas mais baixas, mas apenas quando as rampas de entrada e saída locais funcionam bem. Para os consumidores, isso significa poupanças potenciais em alguns corredores e custos frustrantemente elevados noutros.

Para os reguladores e os participantes no mercado, o sinal é claro: aumentar a concorrência e a liquidez a nível local é tão importante como melhorar os transportes ferroviários transfronteiriços.

Stablecoins abriram uma rota que pode ser mais barata e rápida. No entanto, na prática, a última etapa – transformar a criptografia em dinheiro local – ainda depende dos participantes locais, dos modelos de preços e da profundidade do mercado.

Imagem em destaque do andBeyond, gráfico do TradingView