EMB: 11 de fevereiro, 06:00 UTC
O protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) Spark está empurrando um dos pools mais profundos de liquidez de stablecoin do DeFi para os mercados institucionais, revelando uma nova infraestrutura de empréstimo projetada para conectar capital na rede com mutuários fora da rede que permaneceram em grande parte fora do DeFi.
O protocolo apresentou Spark Prime e Spark Institutional Lending em um anúncio no Consensus Hong Kong 2025 na quarta-feira.
As novas ofertas estendem mais de US$ 9 bilhões em liquidez de stablecoin implantada em produtos destinados a fundos de hedge, empresas de negociação e fintechs que operam sob requisitos tradicionais de custódia e conformidade. Os empréstimos criptográficos fora da rede são estimados em cerca de US$ 33 bilhões, de acordo com a Galaxy, refletindo a demanda sustentada de instituições que permanecem cautelosas quanto à exposição direta na rede.
“Este será um empréstimo de criptografia OTC por meio de um custodiante qualificado”, disse Sam MacPherson, cofundador do Phoenix Labs, o principal contribuidor do Spark, ao CoinDesk em uma entrevista. “Este mercado é muito maior do que o mercado de empréstimos DeFi, e somos capazes de emitir o mesmo tipo de empréstimos com garantia excessiva que a Maker fez desde o seu início, mas com acesso a um conjunto muito mais amplo de mutuários.”
Spark Prime introduz um modelo de empréstimo de margem que permite aos mutuários distribuir garantias em bolsas centralizadas, locais DeFi e custodiantes qualificados sob uma única estrutura de risco. Essa estrutura melhora a eficiência do capital para os fundos de cobertura que prosseguem estratégias como a negociação perpétua de futuros, ao mesmo tempo que dá aos credores uma exposição mais direta às taxas de financiamento.
O sistema é alimentado pelo mecanismo de margem e liquidação da corretora principal Arkis, que pode reverter automaticamente posições entre locais se os limites de risco do portfólio forem violados.
O Spark Institutional Lending destina-se a empresas que preferem a participação totalmente custodiante. Através de acordos com fornecedores como a Anchorage Digital, as instituições podem contrair empréstimos contra garantias mantidas em custódia regulamentada enquanto acessam pools de liquidez governados pelo Spark.
MacPherson disse que o projeto reflete lições difíceis de falhas de mercado anteriores. “O status quo ainda é o de empréstimos sem garantia a fundos de hedge, que podem dar terrivelmente errado”, disse ele. “Ao manter posições sobregarantidas e manter garantias com um intermediário, você melhora drasticamente a segurança para os credores.”
O Spark já apoiou implantações em escala institucional, fornecendo a maior parte da liquidez por trás do produto de empréstimo de bitcoin da Coinbase em 2025 e alocando centenas de milhões de dólares para apoiar o PYUSD do PayPal. As novas ofertas formalizam essa abordagem em uma estrutura institucional mais ampla, posicionando o Spark como um canal entre a demanda por stablecoins na rede e os mercados de capitais fora da rede.
Fontecoindesk
