Takeaways -chave
O alto rendimento de Dex de Solana máscara a fraca retenção. Mais de 96% dos endereços que agitam dentro de um dia. O que isso significa para a adoção de longo prazo?
Solana (Sol) e Ethereum (ETH) estão mortos, mesmo no volume de Dex de cadeia.
Juntos, eles controlam aproximadamente 50% do volume total de negociação. No entanto, Solana detém uma ligeira vantagem em 25,36%, com o Ethereum atrás de 23,3%. Essa margem apertada mostra claramente que a liquidez é basicamente pescoço e pescoço.
Na cadeia, a borda da Sol ressalta seus fundamentos de rede (alta taxa de transferência, taxas ultra-baixas e finalidade de transações subsegundos). Mas esse desempenho geral se traduz em uma adoção mais forte a longo prazo?
Solana vê atividade explosiva, longevidade mínima
O alto volume de Dex reflete diretamente a taxa de transferência na cadeia de Solana.
Solana calcula a média de apenas US $ 0,043 por transação, em comparação com os US $ 0,43 do Ethereum. Isso significa que o Sol pode mover 10 × mais valor por dólar gasto, otimizando para swaps de alta frequência sem congestionar a rede.
Essa é uma das várias métricas que mostram por que a Solana lidera a atividade de Dex, com mais de 750 milhões de endereços de transações. No entanto, 96,6% deles (cerca de 720 milhões) têm uma vida útil abaixo de 1 dia, destacando uma rotatividade maciça de endereços.
Fonte: x
Simplificando, as métricas das manchetes de Solana podem estar inflando a adoção real.
O gráfico mostra que pouco mais de 1,8 milhão de endereços têm uma vida útil superior a um ano, representando apenas 0,2% da base de endereços total. Isso destaca que a viscosidade da rede de longo prazo permanece limitada, apesar da enorme taxa de transferência.
Em outras palavras, mais de 96% dos endereços SOL estão entrando e saindo em menos de um dia, perseguindo negociações rápidas e mudanças de liquidez, tornando-o uma divergência essencial para o posicionamento de mercado a longo prazo de Solana.
Sol pego em um hype loop
O Q3 marcou um ponto de inflexão chave para Solana.
Sol registrou US $ 241 bilhões em taxa de transferência de Dex de julho a agosto, superando US $ 234 bilhões do Ethereum. No entanto, ele ainda fica quase 50% atrás de 72% do preço da ETH, com a base de US $ 2.500.
De fato, a divergência também é clara na relação SOL/ETH. Com uma retirada de 24,16% em seu 0,06 aberto, a proporção registrou seu pior desempenho trimestral desde 2022, sinalizando o posicionamento relativo mais fraco de Solana.
Fonte: TradingView (Sol/ETH)
Em suma, esse puxador sinaliza os fundamentos exagerados de Solana.
A alta taxa de Dex parece forte na cadeia, mas os ciclos comerciais de curta duração revelam retenção fraca e adoção limitada a longo prazo, destacando rotatividade elevada de mercado e posicionamento cauteloso do investidor.
O resultado? O SOL pode permanecer altamente volátil, com a atividade na cadeia superando a adoção real da rede. Consequentemente, deixando os investidores expostos a oscilações de curto prazo, em vez de um crescimento sustentável.
