SEC reduz corte de cabelo de stablecoin de 100% para apenas 2%

A SEC reduz os cortes de cabelo de stablecoins de pagamento para 2%, impulsionando a economia de liquidação em rede para corretoras.

A Securities and Exchange Commission realizou discretamente uma de suas medidas de criptografia mais favoráveis ​​ao mercado até o momento, reduzindo o “corte” de capital em stablecoins de pagamento qualificadas para corretoras de 100% para apenas 2%. Na prática, isso significa que US$ 100 em stablecoins aprovadas podem agora contar como US$ 98 para o capital líquido de uma empresa, colocando-as no mesmo nível dos fundos conservadores do mercado monetário.

Em um novo FAQ da Divisão de Negociação e Mercados, a agência disse que a equipe “não se oporia se uma corretora aplicasse um corte de cabelo de 2% em posições proprietárias em uma moeda estável de pagamento ao calcular seu capital líquido”. A comissária da SEC, Hester Peirce, que tem pressionado por regras mais viáveis ​​em torno da tokenização e liquidação, enquadrou a mudança como uma correção há muito esperada para um regime punitivo que efetivamente tornou os saldos de stablecoin “inúteis para fins de capital líquido”. Até agora, muitas empresas assumiam uma dedução de 100%, uma postura que tornava a liquidação em cadeia antieconómica para os negociantes regulamentados e limitava a utilização de stablecoins em fluxos de trabalho de títulos.

Advogados de mercado e mesas de negociação veem a mudança como uma continuação direta da Lei GENIUS do ano passado, que estabeleceu padrões de reserva e supervisão para emissores de stablecoins de pagamento e sinalizou que os tokens compatíveis seriam tratados mais como equivalentes de dinheiro do que como derivativos exóticos. “Isso é um grande negócio”, escreveu a professora Tonya Evans no X, observando que “as stablecoins agora são tratadas como fundos do mercado monetário no balanço patrimonial de uma empresa”. Outros argumentam que a orientação, combinada com as perguntas frequentes sobre criptografia atualizadas da SEC, esclarecendo que bolsas e ATSs podem emparelhar títulos de ativos criptográficos com não valores mobiliários, como bitcoin, prepara o terreno para uma integração mais profunda entre a estrutura de mercado tradicional e a liquidez na cadeia.

As principais criptomoedas são negociadas lateralmente

O momento cai diretamente em um cenário macroeconômico de amadurecimento para ativos digitais. O Bitcoin (BTC) é negociado perto de US$ 68.100, com um intervalo de 24 horas de aproximadamente US$ 65.600 a US$ 68.300, com um faturamento de cerca de US$ 33 bilhões. Ethereum (ETH) muda de mãos em torno de US$ 1.960, após uma baixa de 24 horas perto de US$ 1.914 e uma alta perto de US$ 1.980, com aproximadamente US$ 18 bilhões em volume. O Tether (USDT) mantém seu valor próximo a US$ 1,00, registrando cerca de US$ 57 bilhões a US$ 68 bilhões em volume de negociação de 24 horas como a maior stablecoin vinculada ao dólar em profundidade de mercado. Este movimento parabólico ocorre num momento em que os ativos digitais continuam a ser negociados como a mais pura expressão do apetite ao risco macro.

Os observadores de políticas agora esperam que a decisão de corte de cabelo alimente os próximos debates sobre uma legislação mais ampla sobre a estrutura do mercado de criptografia, incluindo a Lei CLARITY e esforços paralelos sinalizados como “duas grandes regulamentações de criptografia” que podem chegar já neste verão. Para as corretoras, o sinal é contundente: a SEC está finalmente disposta a permitir que as stablecoins fiquem dentro do encanamento regulamentado, em vez de forçá-las a orbitá-las de fora.