A SEC dos EUA rejeitou os ETFs criptográficos alavancados em sua mesa. Eles emitiram um aviso que conseguiu paralisar vários registros vinculados a ativos digitais e ações.
Por que a SEC interrompeu as propostas de ETFs criptográficos?
Em um novo desenvolvimento, a SEC enviou avisos formais aos emissores que tentam introduzir ETFs criptográficos 3x e 5x. Eric, analista de ETF da Bloomberg Balchunas afirmou que os reguladores sinalizaram os registros por tentarem fazer uso de uma brecha para contornar restrições estritas de “valor em risco”.
Parece que a SEC está recuando em todos os registros de 3x e 5x, alertando-os sobre a brecha que estavam tentando usar, para contornar o VAR de 200%, e “solicita que revisem o objetivo e a estratégia para serem consistentes com 18f-4 ou retirada” Honestamente, é o melhor. Estou tão… pic.twitter.com/J8p6o1ND2B
-Éric Balchunas (@EricBalchunas) 2 de dezembro de 2025
De acordo com Balchunas, a Comissão disse aos emitentes para alterarem significativamente as suas estratégias para cumprir as regras actuais ou retirarem completamente as suas aplicações.
O analista disse ainda que permitir uma alavancagem superior a 2x poderia levar a um cenário de eventos frequentes de rescisão e alta instabilidade do mercado.
A Regra 18f-4 foi criada para estabelecer controles rígidos de risco para fundos que utilizam derivativos. Limita o valor em risco a 200%. Isso significa que nenhum fundo pode exceder o dobro do perfil de risco do índice de referência escolhido. Também exige que os fundos tenham um programa de risco documentado e monitorizem continuamente os seus riscos.
O pedido destaca particularmente a Direxion. Eles enviaram pedidos de ETFs alavancados vinculados a ativos criptográficos e ações com beta alto. A SEC disse que este aviso também afeta estratégias alavancadas de ações únicas e produtos setoriais.
Ainda ontem, o presidente da SEC Paul Atkins anunciou que a agência planeja publicar novas regras para isenções de inovação no próximo mês. Atkins sempre disse que a Comissão apoiará os procedimentos de ativos digitais.
Arquivos de ETF alavancados surgiram durante a paralisação
Em outubro, o diretor da divisão de gestão de investimentos da SEC, Brian Daly, disse que a agência viu registros de ETFs alavancados 3x e 5x em um ritmo rápido.
“A agência recebeu um grande número de declarações de registro de ETFs que buscam oferecer exposição alavancada de 3x e 5x vinculada a ações”, disse ele. “Ainda não está claro se tais ETFs seriam consistentes com a Regra de Derivativos, Regra 18f-4, que geralmente limita a alavancagem a 2x.”
VolShares arquivado para produtos ETF criptografados 5x para SOL, ETH e XRP no mesmo mês. Eles também entraram com ações alavancadas em ações de tecnologia importantes, como Nvidia, Tesla e Coinbase. GraniteShares também entrou na corrida com um 3x ETFXRP protocolado no início do mesmo mês.
No entanto, o pesquisador de ETFs da Morningstar, Bryan Armor, apontou que mais da metade dos ETFs alavancados lançados nos últimos três anos foram fechados. Ele disse que a liderança da SEC neste momento tem estado muito aberta a novas estratégias de mercado, mas isso pode mudar nestes produtos.
“Esta administração da SEC tem sido mais receptiva às novas estratégias que chegam ao mercado, mas os ETFs de ações únicas alavancados 5x testarão esses limites”, disse ele.
Fontecoingape
