A Strategy Inc., empresa que já foi mais conhecida como MicroStrategy, disse na segunda-feira que levantou dinheiro e reservou uma reserva de US$ 1,44 bilhão nos EUA para cobrir obrigações de curto prazo à medida que o Bitcoin desaba. A mudança ocorreu após recentes vendas de ações e segue uma breve compra de novas moedas, de acordo com declarações da empresa e relatórios de mercado.
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Estratégia estabelece reserva de caixa de US$ 1,44 bilhão
De acordo com registros e relatórios de mercado, a reserva foi financiada pela venda de ações ordinárias Classe A sob um programa de mercado e destina-se a financiar dividendos sobre ações preferenciais da Strategy e a ajudar a pagar juros sobre sua dívida por pelo menos 12 meses, com a meta de estender a cobertura para 24 meses ou mais. A empresa disse que não liquidou seu estoque de Bitcoin para criar a reserva.
O tamanho das participações em Bitcoin da empresa permanece extraordinariamente grande. Com base em relatórios, a Strategy agora detém cerca de 650.000 BTC após uma pequena compra recente de cerca de 130 BTC que custou cerca de US$ 11,7 milhões.
Esse tesouro ainda vale dezenas de milhares de milhões de dólares a preços correntes, mas as oscilações de preços colocaram nova pressão sobre um negócio construído em torno da detenção do activo.
A Strategy Inc. anunciou uma reserva de US$ 1,44 bilhão para cobrir pelo menos 12 meses de dividendos preferenciais e pagamentos de juros, financiados por meio de vendas de ações no mercado. A empresa agora detém 650.000 BTC e afirma que a reserva ajudará a administrar a volatilidade. https://t.co/i4X1J62Qel
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 1º de dezembro de 2025
Bitcoin: reação e riscos do mercado
Os investidores reagiram rapidamente. As ações da Strategy caíram acentuadamente este ano, e os analistas dizem que a nova reserva de caixa pode acalmar alguns temores, mas não eliminará os maiores prazos de financiamento e dívida que pairam sobre a empresa.
Strategy anuncia reserva de US$ 1,44 bilhão e agora possui 650.000 $BTC. pic.twitter.com/FNFivMNQgh
– Estratégia (@Strategy) 1º de dezembro de 2025
Os relatórios colocam a dívida conversível vinculada a financiamentos anteriores em cerca de US$ 8 bilhões, e as métricas da empresa mostram que a relação mercado/Bitcoin (mNAV) está caindo para mais perto de níveis onde a administração disse que poderia considerar a venda de moedas apenas como último recurso.
Peter Schiff, um conhecido crítico do Bitcoin, foi às redes sociais após o anúncio e descreveu a reserva como prova de que o modelo falhou, chamando Michael Saylor de “vigarista” e dizendo que Saylor está “acabado”.
Hoje é o começo do fim $MSTR. Saylor foi forçado a vender ações não para comprar Bitcoin, mas para comprar dólares americanos apenas para financiar as obrigações de juros e dividendos do MSTR. O estoque está quebrado. O modelo de negócios é uma fraude e @Saylor é o maior vigarista de Wall Street.
-Peter Schiff (@PeterSchiff) 1º de dezembro de 2025
Outras vozes do mercado pediram cautela, dizendo que a medida muda a forma como os investidores devem avaliar a empresa – de uma pura operação de tesouraria de Bitcoin para uma entidade com obrigações de caixa contínuas.
De acordo com relatos, a Strategy também cortou suas metas de lucro para 2025 e de rendimento vinculado ao Bitcoin após recentes movimentos de preços, um sinal de que a administração está lidando com uma perspectiva de curto prazo menos otimista do que esperava no início deste ano.
A reserva destina-se a evitar vendas forçadas de Bitcoin para cumprir pagamentos fixos, mas reter dinheiro tem os seus próprios custos e levanta questões de governação entre os apoiantes de longa data.
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O problema de Schiff com Saylor
O ataque violento de Schiff – chamar Saylor de fraude e declarar que ele acabou – acrescenta um forte toque político ao que foi enquadrado como uma manobra financeira.
As suas afirmações amplificam as preocupações entre alguns investidores sobre a governação e o plano de capital da Strategy, mesmo quando outros rejeitam as observações como retórica partidária.
Em última análise, a persistência das acusações de Schiff dependerá menos das farpas das redes sociais do que dos próximos movimentos da Strategy em relação à dívida, divulgação e quaisquer vendas futuras de moedas – ações que dirão aos investidores se a administração de Saylor pode resistir a esta tempestade.
Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView
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