Os mercados de criptomoedas caíram depois que o Federal Reserve entregou exatamente o que todos disseram que queriam: o terceiro corte consecutivo de 25bps para encerrar 2025. O último mergulho profundo de Santiment destaca um ponto simples e um pouco desconfortável: o varejo tratou-o como uma luz verde, as baleias trataram-no como liquidez de saída.
O Bitcoin logo subiu para US$ 94.044, o Ether subiu para US$ 3.433, o XRP atingiu US$ 2,10 e Solana conseguiu chegar a US$ 142, mas o impulso durou pouco. O preço do BTC caiu mais de 5% em determinado momento, o ETH chegou a cair mais de 8,5%.
O que causou a queda do mercado criptográfico?
Em 11 de Dezembro, o FOMC confirmou outra redução de um quarto de ponto, completando o que Santiment chama de “trifecta de cortes no final de 2025”. Taxas mais baixas significam empréstimos mais baratos, maior assunção de riscos e – no papel – um cenário mais amigável para a criptografia. A Fed ainda descreve uma economia a crescer a um ritmo “moderado”, com a inflação acima da meta, e tanto nas reuniões de Outubro como de Dezembro cortou porque “o equilíbrio dos riscos (como o abrandamento do crescimento do emprego) apoiou a política de flexibilização”.
Leitura Relacionada
A principal mudança é a liquidez. Em 29 de Outubro, a Fed decidiu abrandar a redução das suas participações em títulos a partir de 1 de Dezembro, abrandando o ritmo de liquidação dos balanços. Em 10 de Dezembro, foi mais longe, dizendo que as reservas bancárias tinham caído “demasiado” e anunciando novas compras de títulos do Tesouro de curto prazo para manter as reservas “amplas”. Trata-se de uma mudança entre a redução do balanço e a adição silenciosa de dinheiro ao sistema. Como observa Santiment, a Fed ainda depende dos dados, mas está claramente mais disposta a adoptar medidas mais pacíficas para proteger as condições financeiras.
Os mercados, no entanto, lideraram a história. A plataforma de previsão Polymarket mostrou uma “quantidade esmagadora de otimismo” horas antes do discurso de Jerome Powell. Ao mesmo tempo, dados na rede sinalizaram atividades anormais: @DeFiTracer avistou uma baleia vendendo Bitcoin no valor de cerca de 100 milhões de dólares em uma hora, desencadeando “uma mistura saudável de pânico sensacionalista”. O resultado esperado – outro corte – chegou, mas o posicionamento em torno dele foi tudo menos equilibrado.
A reação do preço do Bitcoin inicialmente pareceu otimista. O BTC disparou para cerca de US$ 94.044 após o anúncio. No entanto, os dados sociais de Santiment mostram que a proporção de comentários positivos versus negativos para o Bitcoin já havia atingido o pico bem antes dos comentários de Powell. A emoção da multidão veio em antecipação; quando a recuperação real ocorreu, os traders foram “modestamente reativos”, apesar da mudança para 94K. O sentimento foi gasto.
Ethereum foi pior. Na mesma janela de 24 horas, o ETH subiu para cerca de US$ 3.433, e a proporção de comentários positivos “foi MUITO mais interessante”. Santiment descreve “muito FOMO após um pequeno aumento imediatamente após o discurso de Powell”, com muitos traders que compraram o rompimento “eventualmente (sendo) queimados quando o ETH caiu para 3.170”. É o padrão clássico “compre o boato, venda as notícias”: manchete macro otimista, ação de preços baixistas no curto prazo, compra no varejo em alta enquanto os detentores maiores “felizmente” descarregam no mini-rally.
Leitura Relacionada
Estruturalmente, porém, o relatório não é totalmente pessimista. No acumulado do ano, observa Santiment, o Bitcoin caiu cerca de 3,6%, contra um ganho de 17,6% do S&P 500 e impressionantes 61,1% do ouro. “É uma diferença dramática”, escreve a equipe, argumentando que “uma regressão à média do BTC seria justificada”.
Com três cortes agora bloqueados e reservas sendo complementadas por meio de compras de letras do Tesouro, o argumento de “catch-up” para criptografia versus ações e metais “torna-se ainda mais forte”. Historicamente, a criptografia “reagiu mais tarde do que as ações ou commodities quando as macrotendências mudam”.
Na rede, o chamado dinheiro inteligente parece estar agindo como se essa reação retardada estivesse chegando. Carteiras com 10 a 10.000 BTC adicionaram 42.565 Bitcoins desde 30 de novembro. O que “ainda (restante)”, diz Santiment, é “um notável despejo do varejo, o que seria um indicativo da receita perfeita para uma grande corrida de touros”. Por enquanto, eles esperam que os pequenos comerciantes “fiquem nervosos com esta notícia positiva de cortes nas taxas, por pelo menos alguns dias”.
O resultado final do relatório é deliberadamente sóbrio. A decisão final do FOMC de 2025 “reforça uma narrativa de flexibilização gradual, melhoria da liquidez e um ambiente cautelosamente favorável aos activos de risco”.
Depois de um ano difícil, “terminar o ano com três cortes consecutivos nas taxas por parte do Fed é um forte sinal”. Se a inflação se aproximar da meta e os dados económicos permanecerem estáveis, argumenta Santiment, 2026 poderá finalmente dar aos ativos digitais “o espaço para respirar que eles estavam esperando”. Só não confunda isso com um convite para perseguir o primeiro pico pós-Fed – porque, como esta semana acabou de lembrar a todos, ainda é para lá que os criptoturistas vão para se queimarem.
Até o momento, o valor total do mercado de criptografia era de US$ 3,04 trilhões.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
Fontenewsbtc
