A frágil situação fiscal do Reino Unido está de volta em foco, à medida que os rendimentos dos títulos do governo de longo prazo surgiram, superando seus colegas dos EUA pela primeira vez neste século.
O título do governo do Reino Unido de 30 anos ofereceu um rendimento de 5,61% no horário da imprensa. São 68 pontos base mais do que o rendimento do Tesouro dos EUA de 30 anos, de acordo com a Data Source TradingView.
A lacuna crescente significa que o mercado está exigindo um prêmio significativo para manter a dívida do Reino Unido versus notas do tesouro, um sinal de que os investidores estão se tornando cada vez mais cautelosos com a situação fiscal do Reino Unido.
O mercado dourado do Reino Unido (mercado de títulos) assumiu a vida própria, à medida que o país enfrenta desafios econômicos estruturais e de longo prazo que ele aumentou ao longo de décadas; No entanto, essa não é uma questão exclusiva britânica. O Japão, a UE e os EUA também viram os rendimentos de títulos subirem à medida que a carga da dívida e as pressões da inflação aumentam.
Esse endividamento do mundo avançado apóia o argumento otimista de ativos percebidos de armazenamento de valor, como o Bitcoin
e ouro.
Concentre -se no Relatório de Inflação do Reino Unido
O relatório de inflação do Reino Unido de quarta -feira é fundamental para os mercados de títulos.
Espera -se que os dados mostrem que o Índice de Preços ao Consumidor da Tabela (CPI) e o CPI CPI permaneceu bem acima da meta de 2% em julho, de acordo com a economia de negociação de fontes de dados. Espera-se que o CPI da manchete seja de 3,7% ano a ano (acima dos 3,6%anteriores)enquanto a inflação do núcleo está prevista para permanecer em 3,7% (inalterado no mês anterior). Os dados atingirão os fios apenas algumas semanas depois que o Banco da Inglaterra reduz as taxas para 4%.
As expectativas para a inflação pegajosa não poderiam ter chegado em um momento pior, pois o crescimento do PIB enfraqueceu e o desemprego começou a se aproximar das baixas seculares.
Repetição de 2022 crise?
Um relatório de inflação a quente só poderia piorar a dinâmica da ligação da dívida, acelerando a tendência de alta nos rendimentos. Isso exige que os comerciantes de criptografia e do mercado tradicionais permaneçam vigilantes por uma volatilidade no estilo 2022 nos mercados do Reino Unido.
O endurecimento do rendimento dourado de 30 anos, representando a extremidade longa da curva, desempenhou um grande papel no investimento orientado a responsabilidade (LDI) Crise de pensão de 2022, que explodiu sob Liz Truss. O rendimento de maior duração está agora testando o limite superior de uma tendência de longo prazo e pode aumentar para 5,7%, o nível mais alto desde maio de 1998.
As estratégias de LDI usam alavancagem para proteger passivos de pensão. Quando o Gilt gera picada em 2022, as chamadas de garantia levaram a uma venda em massa de marrãs, criando um ciclo de feedback que ameaçava a estabilidade financeira. Isso levou o Banco da Inglaterra a intervir com compras de emergência para evitar uma crise sistêmica.
Se o relatório de inflação de quarta-feira for mais quente do que o esperado, os rendimentos dourados poderão quebrar novos máximos, pressionando mais o governo e aumentando o risco de outra crise no estilo LDI.
Fontecoindesk
