Após um breve período de consolidação e um aumento de alta para cerca de US$ 93.000 no final da semana passada, o preço do Bitcoin mais uma vez caiu para a marca de US$ 85.000, registrando uma queda significativa de 7% na segunda-feira, de acordo com dados da CoinGecko.
O especialista de mercado Shanaka Anslem referiu-se ao que chama de “a arma” por detrás deste último crash: as obrigações do governo japonês.
Especialista alerta sobre desvendamento do comércio de transporte de ienes
Em um publicar na plataforma de mídia social X (anteriormente Twitter), o especialista destacou que o rendimento dos títulos de 10 anos do Japão atingiu 1,877% em 1 de dezembro de 2025 – o nível mais alto desde junho de 2008 – enquanto o rendimento de 2 anos atingiu 1%, uma referência não vista desde antes do colapso do Lehman Brothers.
Ele explicou que estes rendimentos crescentes desencadearam uma reversão significativa daquilo que Anslem descreve como a maior negociação de arbitragem da história: o Yen Carry Trade.
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Com estimativas que colocam o tamanho total deste comércio em cerca de 3,4 biliões de dólares e números próximos dos 20 biliões de dólares, ele observou que isto permitiu aos investidores globais tomar emprestado ienes japoneses a custos mínimos para comprar uma variedade de activos, incluindo acções, Tesouros dos EUAe criptomoedas como Bitcoin. No entanto, esta era parece ter terminado no mês passado.
A mecânica desta situação é simples, mas impactante, afirmou Anslem. À medida que os rendimentos aumentam, o iene fortalece-se, tornando as posições alavancadas cada vez mais não lucrativas.
Ele sugeriu que isto leva a uma reação em cadeia: a venda desencadeia chamadas de margem, o que, por sua vez, provoca ainda mais liquidações. Em 10 de outubro, US$ 19 bilhões em posições criptográficas foram liquidados, marcando a maior destruição em um único dia na história das criptomoedas.
Em novembro, os fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin viram US$ 3,45 bilhões saírem do mercado, com o IBIT da BlackRock sofrendo uma perda de US$ 2,34 bilhões. Somente no dia 1º de dezembro, um valor adicional de US$ 646 milhões foi liquidado antes da hora do almoço.
O preço do Bitcoin cairá para US$ 75.000?
Este declínio ocorreu juntamente com as correlações de preços do Bitcoin com os principais índices de ações, mostrando uma correlação de 46% com o Nasdaq e uma correlação de 42% com o S&P 500.
Anslem observou na sua análise que o que antes era entendido como uma “cobertura não correlacionada” transformou-se agora num indicador alavancado das condições de liquidez globais.
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Curiosamente, apesar do colapso do preço do Bitcoin, os investidores em baleias acumularam 375.000 BTC durante este período. Além disso, os mineiros reduziram significativamente as suas vendas, reduzindo as vendas mensais de 23.000 BTC para apenas 3.672.
À medida que o mercado olha para o futuro, o especialista afirmou que um momento crucial se aproxima em 18 de dezembro com o Banco do Japão próxima decisão política.
Anslem concluiu que se o banco optar por aumentar as taxas e sinalizar novos aumentos, o preço do Bitcoin poderia testar o nível de US$ 75.000, o que representaria uma queda adicional de 11% para a principal criptomoeda do mercado em relação aos níveis de negociação atuais.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com
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