Durante um período de tempo suficientemente longo, todos os modelos de avaliação de longo prazo para o bitcoin foram eventualmente quebrados, mas aquele que manteve a narrativa mais forte neste ciclo foi o modelo da lei de potência.
Historicamente, em ciclos anteriores, o bitcoin tendeu a ultrapassar este modelo durante os mercados em alta e cair abaixo dele durante os mercados em baixa, mas no ciclo atual o preço permaneceu em grande parte próximo da trajetória do modelo.
A estrutura da lei de potência do bitcoin fornece um ponto de vista matemático das tendências de preços de longo prazo, revelando que o desempenho histórico do bitcoin segue uma distribuição da lei de potência em uma escala logarítmica. Isto implica uma relação entre tempo e preço. No entanto, o modelo depende de observações históricas.
Em teoria, é um modelo retrospectivo que não garante a precisão da previsão futura, especialmente dada a natureza imprevisível dos mercados financeiros. O modelo é útil para compreender tendências estruturais de longo prazo.
Abaixo de US$ 90.000, o bitcoin atualmente é negociado com um grande desconto em relação ao modelo. O valor da lei de potência fica perto de US$ 118.000, o que coloca o preço à vista cerca de 32% abaixo do modelo. Este é o maior desvio desde que o carry trade do iene se desfez em agosto de 2024, o que produziu um desvio de 35% da linha de tendência e levou três meses para se recuperar.
De uma perspectiva mais ampla, o bitcoin passou a maior parte deste ciclo rastreando próximo ao modelo, enquanto em ciclos anteriores ele se desviou de forma muito mais agressiva tanto acima quanto abaixo dele.
No último ciclo, o modelo mais proeminente foi o quadro stock-to-flow criado pelo analista anónimo Plano B, que assume que a escassez impulsiona diretamente o valor. O modelo é inválido desde janeiro de 2021 e, de acordo com os dados atuais da Glassnode, implicaria um preço de cerca de US$ 1,3 milhão por bitcoin hoje.
A questão principal agora é se a média do bitcoin reverte para a tendência da lei de potência ou se quebra e desafia a validade de mais um modelo de longa data.
Fontecoindesk
