O Bitcoin recuou para US$ 85 mil na semana passada, com o impulso diminuindo. O volume à vista permanece estável, mas moderado, reforçando uma fase de consolidação em vez de uma mudança de tendência decisiva.
Visão geral
As condições à vista deterioraram-se, com o CVD à vista a registar uma forte queda negativa e a confirmar uma mudança clara em direção à dominância do lado do vendedor. Os fluxos líquidos também reverteram para uma saída considerável, sinalizando um apoio institucional mais fraco e aumentando a pressão indireta no curto prazo.
O posicionamento dos derivativos é misto. A quantidade de contratos em aberto de futuros diminuiu, sugerindo uma redução modesta na alavancagem, mas o financiamento de longo prazo aumentou, indicando uma procura renovada por exposição altista. O CVD perpétuo entrou em colapso na banda inferior, reforçando uma postura cada vez mais defensiva nos mercados de alavancagem.
Os mercados de opções permanecem cautelosos. Os contratos em aberto caíram ligeiramente, enquanto o spread de volatilidade permanece elevado em relação aos níveis realizados, apesar da compressão ao longo da semana. Ao mesmo tempo, a inclinação de 25 deltas aumentou acentuadamente, sinalizando uma maior procura por protecção contra descidas.
A atividade na rede permanece fraca. Os endereços ativos ficam abaixo da banda inferior, o volume de transferência está próximo dos níveis mínimos e as taxas foram comprimidas, refletindo a redução da demanda por espaço em bloco. A rentabilidade também se deteriorou, com a oferta de lucros a cair e as perdas realizadas a aumentar, sugerindo que estão a criar-se condições de stress à medida que os participantes no mercado diminuem o risco.
No geral, as condições de mercado tornaram-se mais defensivas nos indicadores spot, derivativos e em cadeia. Embora a alavancagem esteja a começar a diminuir, a persistente pressão do lado do vendedor e o aumento da procura de cobertura sugerem que o mercado continua frágil, com a estabilização dependente do regresso da procura e da diminuição da pressão de venda.
Indicadores fora da cadeia
Indicadores na cadeia
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