Olhando para os dados da semana passada, uma combinação de sinais aponta para uma mudança do mercado para o modo de protecção, com os traders a dar prioridade à preservação de capital em detrimento das apostas direccionais.
Visão geral
O Bitcoin sofreu uma queda acentuada na semana passada, caindo de US$ 115 mil para um mínimo de US$ 104 mil em apenas quatro dias. Este foi um flush rápido e decisivo que abalou as mãos mais fracas e desencadeou uma rotação defensiva em todo o mercado. Desde então, o preço subiu, subindo para US$ 111 mil, mas as cicatrizes da queda ainda estão frescas. O sentimento permanece cauteloso e o posicionamento reflete isso.
Os indicadores de impulso foram revertidos. O Índice de Força Relativa quebrou antes de sair do território de sobrevenda, enquanto o delta do volume acumulado permanece negativo, mostrando a pressão contínua do lado do vendedor. Os volumes à vista contraíram-se durante a liquidação, apontando para uma convicção reduzida e uma oferta mais reduzida.
Os mercados futuros seguiram o exemplo. Os juros em aberto caíram significativamente e as taxas de financiamento diminuíram, sinalizando que os traders passaram a reduzir o risco. No espaço de opções, o 25-Delta Skew disparou acentuadamente à medida que a procura por proteção contra descidas aumentava. Na cadeia, a parcela da oferta dos detentores de curto prazo continua a aumentar, sugerindo que o capital especulativo está a tornar-se mais dominante. Esta combinação de sinais aponta para uma mudança do mercado para o modo de proteção, com os traders a dar prioridade à preservação do capital em detrimento das apostas direcionais.
As métricas de rentabilidade refletiram o clima mais amplo. O rácio de lucros e perdas não realizados tornou-se negativo, mostrando que as perdas não realizadas dominam agora o mercado. O Índice de Lucros e Perdas Realizados também quebrou abaixo do seu limite inferior, indicando estresse crescente e realização de perdas. Apesar disso, o Realized Cap continua com tendência de alta. O capital ainda está fluindo para o Bitcoin, provavelmente de participantes de longo prazo com maior convicção.
Em suma, o excesso de mercado foi eliminado, a protecção foi comprada e o posicionamento é muito mais limpo. A recuperação do mínimo é encorajadora, mas a estrutura permanece frágil. Até que a confiança se recupere, espere um mercado definido mais pela cautela do que pela convicção.
Indicadores fora da cadeia
Indicadores na cadeia
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