O mercado de criptografia passou por um dos eventos de desalavancagem mais severos da história esta semana.
Visão geral
Mais de US$ 19 bilhões em contratos em aberto foram eliminados e o financiamento futuro caiu para níveis vistos pela última vez no mercado baixista de 2022. A rápida redução da alavancagem desencadeou liquidações generalizadas e uma redefinição acentuada do posicionamento de mercado.
Os indicadores de dinâmica, como o RSI e o CVD à vista, confirmam a extensão da mudança, à medida que a pressão de compra se desvaneceu e as vendas agressivas dominaram os fluxos de curto prazo. Os contratos em aberto de futuros contraíram-se significativamente, reflectindo a redução do risco nos mercados de derivados, enquanto as métricas de lucros-perdas realizadas apontam para um período de realização de perdas e de arrefecimento do sentimento.
Apesar da gravidade do evento, a estrutura mais ampla do mercado permanece intacta. Os volumes de negociação à vista permanecem elevados, os fluxos de ETF continuam e os volumes de transferência ajustados pela entidade sinalizam uma atividade robusta na cadeia. Estas dinâmicas sugerem que, embora os participantes alavancados tenham sido forçados a sair, o capital estrutural e a procura institucional permanecem presentes abaixo da superfície.
No mercado de opções, os contratos em aberto expandiram-se à medida que os traders se reposicionaram em torno de novos regimes de volatilidade, com um aumento modesto na distorção, indicando uma procura renovada de proteção contra descidas. As métricas da rede refletem esta normalização, com os rácios de rentabilidade a diminuir dos níveis eufóricos, mas ainda refletindo um mercado dominado por detentores lucrativos.
Em suma, a desalavancagem marca uma redefinição significativa, mas necessária, para o mercado Bitcoin. O excesso de alavancagem foi eliminado, o posicionamento especulativo foi reduzido e o sentimento de curto prazo foi recalibrado. Embora a liquidez e a participação mais ampla no mercado permaneçam intactas, a dinâmica abrandou e a realização de lucros arrefeceu. O mercado entra agora numa fase de consolidação, definida por uma cautela renovada, uma assunção de riscos selectiva e uma reconstrução mais comedida da confiança nos mercados à vista e de derivados.
Indicadores fora da cadeia
Indicadores na cadeia
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