O Bitcoin entra em 2026 tentando se estabilizar após sua queda no quarto trimestre, com o preço se comprimindo em uma ampla faixa de consolidação entre US$ 80 mil e US$ 90 mil.
Visão geral
As condições de dinâmica começaram a recuperar, com o RSI a recuperar para a zona neutra superior, sinalizando uma nova acumulação de dinâmica ascendente. O comportamento do mercado à vista mostra uma redução significativa na agressão do lado do vendedor, enquanto os volumes à vista expandiram modestamente, apontando para uma melhoria da liquidez sem sinais de excesso especulativo.
Os mercados de derivados estão a reconstruir o seu posicionamento de forma controlada. A quantidade de contratos em aberto de futuros subiu, enquanto a pressão de financiamento de longo prazo arrefeceu materialmente, reflectindo uma moderação na alavancagem altista em vez de capitulação. Os futuros perpétuos regressaram decisivamente ao domínio líquido do lado da compra, realçando o ressurgimento da convicção direccional e do comportamento de acumulação precoce. Os mercados de opções reduziram o risco de forma agressiva, com os contratos em aberto a contraírem-se acentuadamente e os spreads de volatilidade a ultrapassarem as suas bandas estatísticas superiores, sinalizando uma incerteza elevada e expectativas crescentes de volatilidade no curto prazo.
Os fluxos de ETF à vista dos EUA tornaram-se positivos, com volumes crescentes e MVRV elevados sinalizando uma procura institucional renovada, mas também introduzindo um risco crescente de realização de lucros a curto prazo por parte dos participantes da TradFi. Os fundamentos da rede permanecem mistos. A atividade da rede melhorou, com a expansão dos endereços ativos e dos volumes de transferência, enquanto a pressão das taxas permanece moderada, sugerindo que o congestionamento ainda não regressou. Contudo, o crescimento de capital realizado permanece profundamente negativo, apontando para saídas líquidas de capital persistentes e uma procura estrutural moderada. A dinâmica da oferta continua inclinada para os detentores de curto prazo, com a elevada participação de capital perto dos máximos do ciclo, aumentando a sensibilidade aos movimentos de preços no curto prazo.
As métricas de rentabilidade continuam a recuperar gradualmente. Uma parte crescente da oferta regressou ao lucro, as perdas não realizadas estão a diminuir e a pressão de tomada de perdas percebida diminuiu acentuadamente, sinalizando uma melhoria lenta no sentimento dos detentores.
Em suma, o Bitcoin está a sair da sua fase corretiva e a entrar num frágil regime de consolidação. Embora a participação e os fluxos institucionais estejam a melhorar, a procura estrutural em cadeia permanece moderada, deixando o mercado sensível à volatilidade e ao risco de realização de lucros à medida que tenta reconstruir terrenos mais elevados.
Indicadores fora da cadeia
Indicadores na cadeia
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