ProShares retirou seu portfólio completo de tecnologia alavancada 3x e ETFs criptográficos. A decisão veio depois que a SEC levantou preocupações sobre como os fundos mediam o risco de alavancagem. Os ETFs retirados teriam oferecido 3x exposição diária a Bitcoin, Ether, XRP, Solana e grandes ações de tecnologia.
Por que o ProShares cancelou seus ETFs 3x?
A empresa suspendeu o seu pedido depois de o principal regulador dos EUA ter levantado preocupações sobre se os produtos refletiam a extrema volatilidade dos ativos subjacentes. Esses ETFs eram direcionados a traders que desejavam retornos diários ampliados. A ProShares interrompeu o lançamento do produto quando a SEC solicitou que a empresa alterasse os registros ou atrasasse a data de lançamento.
A Divisão de Gestão de Investimentos da SEC enviou uma carta à ProShares manifestando suas preocupações. O regulador alertou que é improvável que os ETFs que visam atingir uma alavancagem superior a 200% reflitam o risco real de alavancagem.
A carta também afirmava que o problema era que os fundos não rastreavam os títulos ou índices reais que deveriam seguir. Ele incluía uma série de ETFs Daily Target 3x que estariam sujeitos a alterações antes da aprovação.
Um retrocesso comparável ocorreu recentemente quando a CoinShares abandonou o lançamento planejado de seus ETFs XRP, Solana e Litecoin. A mudança é um reflexo das dúvidas em torno dos planos de ETF alavancados.
As escalações descartadas foram ProShares Daily Target 3x Bitcoin, 3x Ether, 3x XRP e 3x Solana. Também tinha fundos 3x em ações como Amazon, Coinbase, Circle, Google, MicroStrategy, Nvidia, Palantir e Tesla.
Os ETFs 3x estão destinados ao fracasso?
A análise da Bloomberg Intelligence destaca por que os reguladores intervieram. A pesquisa mostra que a alavancagem de 3x em ETFs de ações únicas e empresas menores e voláteis apresentava uma grande chance de fracasso.
A Bloomberg também identificou 66 ações subjacentes programadas para futuros produtos 3x. Nos últimos cinco anos, houve mais de 350 pregões em que pelo menos uma dessas ações movimentou 33% em um dia.
A SEC destacou recentemente os mesmos perigos ao bloquear vários registros de ETF 3x e 5x. O regulador dos EUA apelou a mudanças significativas ou à retirada total devido aos riscos de alavancagem e volatilidade.
Tal movimento é suficiente para eliminar matematicamente um ETF alavancado 3x, seja criptografado ou qualquer outro tipo. Cerca de 40 das 66 ações ultrapassaram esse limite pelo menos uma vez. Analistas dizem que isso prova que o risco de explosão não era hipotético, mas estatisticamente provável.
Balchunas sinaliza prováveis falhas semanais de ETF
De acordo com Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, a SEC evitou o que teria sido um desastre. Ele acrescentou que a equipe da Bloomberg detectou 350 eventos de volatilidade extrema nos ativos em registros pendentes nos últimos cinco anos.
Balchunas alertou que os ETFs criptográficos 3x e 5x teriam criado uma média de uma rescisão por semana se tivessem sido aprovados. Ele acrescentou que os emissores deveriam ser os mais aliviados, pois os produtos os sobrecarregariam com diversas questões regulatórias.
Balchunas acrescentou que os dados indicavam que os ETFs de ações únicas 2x já estão apresentando “muita volatilidade extrema”, o que torna os ETFs criptográficos 3x e 5x mais arriscados.
Fontecoingape
