A Strategy, a maior empresa de tesouraria de Bitcoin, invejou na quarta-feira um parecer ao MSCI sobre a proposta de mudança de política que excluiria a inclusão em índices de ações como empresas de tesouraria de ativos digitais que mantêm 50% ou mais de criptografia em seus balanços.
Segundo a carta, as empresas de tesouraria de investimentos digitais são companhias operacionais que podem ajustar seus negócios, citando como exemplo os instrumentos de crédito da Estratégia lastreados em Bitcoin.
A carta afirmou que a proposta de mudança criaria uma visão da MSCI contra a criptomoeda como classe de ativo, em vez da empresa de índices atuar como julgada neutra.
Segundo a Estratégia, a MSCI não exclui outros tipos de empresas que investem em uma única classe de ativos, incluindo fundos imobiliários (REITs), empresas de petróleo e portfólios de mídia. Uma carta afirmou:
“Muitas instituições financeiras controlam principalmente determinados tipos de ativos e depois estruturam e vendem derivativos lastreados nesses ativos, como títulos lastreados em hipotecas financeiras.”
A carta também afirmou que a implementação da mudança “prejudica” o objetivo do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de tornar o país o líder global em criptomoedas. No entanto, os críticos argumentam que a inclusão de empresas de tesouraria criptográfica em índices globais apresenta diversos riscos.
Empresas de tesouraria criptográfica podem gerar riscos sistêmicos e efeitos de contágio
Segundo a MSCI, as empresas de tesouraria criptográfica apresentam características de fundos de investimento, e não de companhias operacionais que produzem bens e serviços.
A MSCI informou que empresas capitalizadas em criptomoedas não possuem métodos claros e uniformes de avaliação, o que torna a contabilidade adequada uma tarefa testada e pode distorcer os valores dos índices.
No momento desta reportagem, a Strategy mantinha 660.624 BTC em seu balanço. As ações acumularam queda de mais de 50% no último ano, segundo o Yahoo Finance.
O Bitcoin (BTC) também está 15% abaixo do seu valor no início de 2025, quando foi negociado acima de US$ 109.000, o que significa que o ativo subjacente superou o desempenho do papel.
A alta volatilidade das criptomoedas pode intensificar a volatilidade dos índices que acompanham essas empresas ou criar riscos de brilho, nos quais o desempenho do índice passa a refletir o desempenho do mercado criptográfico, segundo um estudo do Federal Reserve.
O “uso comum” de alavancagem por traders de criptomoedas amplia a volatilidade e contribui para a fragilidade das criptomoedas como classe de ativo, escreveu o Federal Reserve.
A proposta de mudança de política da MSCI, prevista para entrar em vigor em janeiro, também pode levar empresas de tesouraria a vender suas participações em criptografia para atender aos novos critérios de elegibilidade para inclusão nos índices, criando pressão adicional de venda nos mercados de ativos digitais.
Fontecointelegraph
