A proposta da Comissão Europeia para ampliar os poderes da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) está gerando preocupações sobre a centralização do regime de autorizações do bloco, apesar de sinalizar ambições institucionais mais profundas para a estrutura dos mercados de capitais da região.
Na quinta-feira, a Comissão publicou um pacote que propõe “competências de supervisão direta” para partes essenciais da infraestrutura de mercado, incluindo questões de serviços de criptoativos (CASPs), plataformas de negociação e contrapartes centrais sob a responsabilidade da ESMA, informou o Cointelegraph.
De forma preocupante, a jurisdição da ESMA se estende tanto à supervisão quanto à autorização de todas as empresas europeias de criptomoedas e tecnologia financeira (fintech), o que pode levar a processos de autorização mais lentos e prejudica o desenvolvimento de startups, segundo Faustine Fleuret, chefe de assuntos públicos do protocolo de empréstimos descentralizados Morpho.
“Estou ainda mais preocupado porque a proposta torna a ESMA responsável tanto pela autorização quanto pela supervisão dos CASPs, não apenas pela supervisão”, disse ela ao Cointelegraph.
A proposta ainda precisa de aprovação do Parlamento Europeu e do Conselho, que estão em fase de negociação.
Se adotar, a função da ESMA na supervisão dos mercados de capitais da União Europeia se aproximaria mais da estrutura centralizada da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), conceito inicialmente proposto pela presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, em 2023.
Plano da UE para centralizar autorizações na ESMA gera preocupação sobre desaceleração em criptografia e fintech
A proposta de “centralizar” essa supervisão em um único órgão regulador busca superar as diferenças nas práticas de supervisão nacionais e nos regimes de autorização irregulares, mas corrige o risco de desacelerar o desenvolvimento do setor de criptografia como um todo, afirmou Elisenda Fabrega, diretora jurídica da plataforma de tokenização de ativos Brickken, ao Cointelegraph.
“Sem recursos adequados, esse mandato pode se tornar impossível de administrar, levando a atrasos ou avaliações cautelosas que podem afetar a forma desproporcional de empresas menores ou inovadoras.”
“No fim das contas, a eficácia dessa reforma dependerá menos da sua forma legal e mais da sua execução institucional”, incluindo a capacidade operacional da ESMA, a sua independência e os “canais” de cooperação com os Estados-membros, disse ela.
O pacote mais amplo busca contribuições para a criação de riqueza para os cidadãos da UE, tornando os mercados de capitais do bloco mais competitivos em relação aos EUA.
O mercado acionário dos EUA vale aproximadamente US$ 62 trilhões, ou 48% do mercado global de ações, enquanto o valor acumulado do mercado acionário da UE gira em torno de US$ 11 trilhões, representando 9% da fatia global, segundo dados da Visual Capitalist.
Fontecointelegraph
