Projeto de lei de estrutura de mercado cripto pausado: marcação cancelada, divisão da indústria

O Comitê Bancário do Senado retirou a marcação programada para quinta-feira de seu projeto de lei de estrutura de mercado de ativos criptográficos após um conflito em estágio final com a Coinbase, congelando o que parecia ser um caminho mais apertado para a ação. A pausa ocorre em um momento delicado para as negociações criptográficas de Washington: os pesos pesados ​​da indústria estão publicamente divididos sobre o projeto do Senado, mesmo quando os legisladores insistem que as negociações bipartidárias ainda estão vivas.

O presidente do Comitê Bancário do Senado, Tim Scott (RS.C.), disse na quarta-feira que o comitê adiará a marcação “à medida que as negociações bipartidárias continuam”, enquadrando o atraso como tático e não terminal. “Falei com líderes da indústria de criptografia, do setor financeiro e com meus colegas democratas e republicanos, e todos permanecem à mesa trabalhando de boa fé”, escreveu Scott no X. “Enquanto fazemos uma breve pausa antes de passarmos para uma marcação, este projeto de lei de estrutura de mercado reflete meses de negociações bipartidárias sérias e contribuições reais de inovadores, investidores e autoridades policiais.”

Scott posicionou o projeto de lei como uma estrutura fundamental, em vez de uma exclusão restrita da indústria. “O objetivo é fornecer regras de trânsito claras que protejam os consumidores, fortaleçam a nossa segurança nacional e garantam que o futuro das finanças seja construído nos Estados Unidos”, acrescentou.

Coinbase rompe a classificação tardiamente

O catalisador imediato foi o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, que disse que a bolsa “não pode apoiar o projeto de lei conforme redigido” depois de revisar “o texto preliminar do Senado Bancário nas últimas 48 horas”.

Armstrong argumentou que o rascunho contém múltiplas disposições que ele diz serem “materialmente piores do que o status quo atual”, argumentando que equivale a “uma proibição de fato de ações tokenizadas”, inclui “proibições de DeFi” que expandem o acesso do governo aos registros financeiros e corroem a privacidade, e “sufocariam a inovação” ao enfraquecer a CFTC em relação à SEC.

Ele também apontou “projetos de emendas” que, segundo ele, “matariam as recompensas em stablecoins”, alertando que as mudanças poderiam permitir que os bancos “proibissem sua concorrência”. A conclusão de Armstrong foi contundente: “Preferimos não ter nenhum projeto de lei do que um projeto ruim”. Ainda assim, ele adotou uma nota conciliatória sobre o processo e as probabilidades de um compromisso, acrescentando que estava “bastante otimista” de que o trabalho continuado poderia produzir “o resultado certo”.

Depois de revisar o projeto de lei do Senado Bancário nas últimas 48 horas, a Coinbase infelizmente não pode apoiar o projeto conforme redigido.

Existem muitos problemas, incluindo:

– Uma proibição de fato de ações tokenizadas
– Proibições DeFi, dando ao governo acesso ilimitado às suas finanças…

-Brian Armstrong (@brian_armstrong) 14 de janeiro de 2026

Essa postura dividiu a diferença entre a oposição dura ao texto e o apoio à continuação das negociações, uma distinção importante, uma vez que o processo de marcação é normalmente onde os senadores oferecem e votam alterações.

Divisão da indústria criptográfica

A posição da Coinbase rapidamente desencadeou uma contra-resposta de outras grandes empresas de criptografia e grupos de defesa que apoiavam a pressão do Partido Republicano Bancário do Senado. O apoio foi expresso por a16z, Circle, Kraken, The Digital Chamber, Ripple e Coin Center, unindo-se em uma frente pública destinada a manter o ímpeto intacto apesar do atraso.

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, classificou o projeto de lei como atrasado, mas direcionalmente positivo. “Embora há muito esperado, esta mudança de @SenatorTimScott e @BankingGOP na estrutura do mercado é um grande passo em frente no fornecimento de estruturas viáveis ​​para criptografia, ao mesmo tempo que continua a proteger os consumidores”, escreveu ele. Ele disse que Ripple permanecerá engajado, acrescentando: “Estamos à mesa e continuaremos avançando com um debate justo. Continuo otimista de que as questões podem ser resolvidas através do processo de marcação”.

Entretanto, Tim Draper disse que a oposição de Armstrong é justificada, argumentando que o compromisso do Senado “é pior do que nenhum projecto de lei” e sugerindo que “os bancos têm estado a interferir”.

Ryan Rasmussen, chefe de pesquisa da Bitwise Asset Management, classificou o atual rascunho da Lei CLARITY como amplamente prejudicial, listando tokenização, stablecoins, DeFi, privacidade, construtores, usuários, investidores e inovação, e concluiu que a indústria “prefere não ter nenhuma conta do que uma conta ruim”.

O Czar da Criptografia da Casa Branca, David Sacks, instou a indústria a tratar o atraso como uma janela estreita para alinhamento, em vez de uma abertura para fragmentação. “A aprovação da legislação sobre estrutura de mercado continua tão próxima como sempre esteve”, escreveu Sacks. “A indústria criptográfica deveria aproveitar esta pausa para resolver quaisquer diferenças remanescentes. Agora é a hora de definir as regras da estrada e garantir o futuro desta indústria.”

O CEO da Galaxy Digitall, Mike Novogratz, adotou um tom mais otimista, dizendo: “Embora o projeto de lei de criptografia possa ser adiado para continuar trabalhando nele, estou muito confiante de que um projeto de lei será aprovado em breve. Falei com mais de 10 senadores de ambos os lados do corredor nas últimas 24 horas e acredito que todos eles estão trabalhando de boa fé para fazer algo. Sempre fica tenso no final.”

Até o momento, o valor total do mercado de criptografia era de US$ 3,22 trilhões.

Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com