New Hampshire autorizou o primeiro título municipal dos EUA explicitamente apoiado pelo Bitcoin, aprovando um título de “conduíte” de US$ 100 milhões que usa BTC com excesso de garantias em vez de receitas fiscais ou fluxos de caixa de projetos como seu principal apoio. A decisão da Autoridade de Finanças Empresariais (BFA) do estado posiciona New Hampshire como um primeiro banco de testes para a integração de ativos digitais no mercado global de títulos de aproximadamente US$ 140 trilhões.
New Hampshire continua a liderar os estados dos EUA na adoção do Bitcoin
A governadora Kelly Ayotte enquadrou a mudança como uma forma de atrair capital e ao mesmo tempo isolar os residentes do risco do balanço, dizendo que está “orgulhosa de que New Hampshire seja mais uma vez o primeiro no país a adotar novas tecnologias com este título histórico apoiado pelo Bitcoin” e chamando-o de “uma forma inovadora de trazer mais oportunidades de investimento para o nosso estado e nos posicionar como líderes em finanças digitais sem arriscar fundos estatais ou dólares dos contribuintes”.
A obrigação segue uma estrutura de conduta padrão: o BFA autoriza a emissão, mas o risco de crédito recai sobre o mutuário privado e não sobre o fundo geral do Estado. A novidade é o pacote de garantias. O mutuário deve depositar cerca de 160% do valor nocional do título em Bitcoin, detido pelo custodiante de ativos digitais BitGo. Se o preço do BTC cair e o índice de garantia se aproximar de aproximadamente 130%, a liquidação automática de parte da pilha de Bitcoin será acionada para proteger os detentores de títulos e preservar o principal. O BFA supervisiona o enquadramento mas não garante o reembolso.
🚨SCOOP: New Hampshire lança primeiro título municipal apoiado por Bitcoin
O Granite State acaba de se tornar o primeiro a aprovar um título municipal apoiado por $BTCum marco que pode abrir caminho para que os ativos digitais entrem no mercado de dívida global de US$ 140 trilhões.https://t.co/18XTtMK9Tw
-Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 19 de novembro de 2025
A estrutura foi projetada pela Wave Digital Assets e pelo especialista municipal Rosemawr Management, com BitGo como custodiante e Orrick, Herrington & Sutcliffe como consultor jurídico. O cofundador da Wave, Les Borsai, descreveu a transação como “a abertura de um novo mercado de dívida”, argumentando que mostra como “os setores público e privado podem colaborar para desbloquear de forma responsável o valor dos ativos digitais”. O parceiro da Orrick, Orion Mountainspring, chamou-a de “a primeira segurança municipal apoiada pela criptomoeda” e uma potencial “virada de jogo para a moeda digital e as finanças municipais”.
As taxas e qualquer valorização do Bitcoin associada à transação fluirão para um Fundo de Desenvolvimento Econômico Bitcoin dedicado, destinado a apoiar a inovação e o crescimento dos negócios no estado, em vez do orçamento geral. O título também se encaixa na recentemente autorizada Reserva Estratégica de Bitcoin de New Hampshire, que permite ao tesouro estadual alocar até 5% dos fundos em ativos digitais altamente capitalizados, na prática tornando o Bitcoin o único candidato viável nas atuais condições de mercado.
O representante republicano Keith Ammon, a força motriz por trás de grande parte da legislação estadual sobre Bitcoin, apresentou a estrutura como uma forma controlada de testar o BTC como garantia de alto nível para as finanças públicas, sem expor os contribuintes a perdas diretas. Como o título não é um título de obrigação geral e depende de garantias excessivas e limites de liquidação predefinidos, as autoridades argumentam que a volatilidade do Bitcoin é restrita dentro da estrutura.
A escala do modelo para além desta autorização inicial dependerá da procura dos investidores, do tratamento dos preços e das classificações, uma vez que um mutuário real traga um negócio ao mercado. Por enquanto, New Hampshire transferiu o conceito de dívida pública apoiada pelo Bitcoin da teoria para a maquinaria das finanças municipais dos EUA, criando um modelo vivo que outros estados e emissores podem estudar ou optar por imitar.
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 91.401.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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