A Bitwise Asset Management parece ter acertado o relógio para que o primeiro ETF Dogecoin à vista dos EUA entre em vigor já na terça-feira, 26 de novembro, após invocar a Seção 8 (a) da Lei de Valores Mobiliários – uma abordagem que torna uma declaração de registro automaticamente efetiva em 20 dias, a menos que a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) intervenha.
O analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, sinalizou a manobra na sexta-feira, escrevendo: “Parece que a Bitwise está fazendo o movimento 8 (a) para seu ETF Dogecoin à vista, o que basicamente significa que eles planejam entrar em vigor em 20 dias, salvo uma intervenção”.
A contagem regressiva para um ETF Spot Dogecoin está agora contando
A base jurídica assenta na mecânica da Secção 8(a). Quando um emissor remove a linguagem padrão de “alteração atrasada” de seu registro S-1 e especifica a eficácia “de acordo com a Seção 8 (a)”, o pedido está programado para entrar em vigor automaticamente após 20 dias – a menos que a SEC aja para interromper, atrasar ou exigir alterações adicionais.
O contexto é importante. Em setembro, a SEC adotou padrões genéricos de listagem que simplificam o caminho para ETFs de ativos digitais à vista nas principais bolsas, substituindo o desafio anterior 19b-4 caso a caso e comprimindo os prazos. Essa mudança de política coincidiu com os emissores aproveitando cada vez mais o 8(a) para entrar em vigor sem uma ordem explícita de “luz verde”, como visto durante a paralisação do governo em outubro, quando vários ETFs criptográficos não-BTC/ETH foram lançados após retirarem suas alterações atrasadas.
Os precedentes de outubro são a verdadeira história por trás da linha do tempo do Dogecoin. Em 28 de outubro, o ETF Solana Staking da Bitwise (ticker: BSOL) começou a ser negociado na NYSE, dando aos investidores 100% de exposição direta ao SOL com economia de staking na embalagem; em poucas horas, estabeleceu um fluxo ordenado no mercado primário e secundário e tornou-se o instrumento de referência para a exposição ao SOL dos EUA.
Paralelamente, a Canary Capital listou um produto spot Hedera na Nasdaq sob o ticker HBR, abrindo o acesso regulamentado ao HBAR e demonstrando que as redes de menor capitalização também poderiam superar a barreira operacional no primeiro dia.
Esses lançamentos aterraram enquanto a capacidade da SEC estava limitada, e chegaram precisamente porque os emitentes tinham removido as alterações atrasadas e permitido que os seus S-1 entrassem em vigor após 20 dias.
A leitura de Balchunas sobre Dogecoin – “plano de entrar em vigor em 20 dias, salvo uma intervenção” – alinha-se com a forma como essas estreias em outubro realmente se materializaram. Em cada caso, não houve nenhuma ordem de aprovação chamativa e personalizada; em vez disso, o relógio simplesmente funcionou abaixo das 8(a) e a negociação começou quando a janela fechou sem objeção da SEC.
É por isso que a data implícita do calendário é importante aqui: como a Bitwise retirou a sua alteração atrasada em 6 de Novembro, a contagem legal aponta para a entrada em vigor por volta de terça-feira, 26 de Novembro, assumindo que a Comissão não intercede com uma ordem de paragem ou um pedido de alteração adicional que poderia depender do fim da paralisação do governo dos EUA.
Até o momento, DOGE era negociado a US$ 0164.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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