Por que o plano de Sharplink de apostar Ethereum no Linea recebeu uma resposta suave dos investidores

A empresa do Tesouro da Ethereum, Sharplink, obteve uma resposta suave dos investidores quando disse Descriptografar Na semana passada, apostará que uma parte dos US $ 3,6 bilhões em ETH em seu tesouro na Linea quando a rede principal for lançada.

As ações da Companhia, que negociam no NASDAQ sob o SBET Ticker, estão atualmente negociando por US $ 15,73, ou 11% menos em comparação com cinco dias de negociação atrás.

E agora, tem sido o caso de uma semana em que os usuários da Miríade, um mercado de previsão de propriedade de Descriptografar Empresa -mãe Dastan, está duvidando de que o Sharplink se levantará o suficiente Ethereum Para manter 1 milhão de ETH antes de 16 de setembro. A empresa atualmente possui 837.230 ETH em seu Tesouro, no valor de aproximadamente US $ 3,62 bilhões a preços atuais.

No início do mês, as probabilidades caíram para 70% dos usuários dizendo que o Sharplink, que negocia como SBET, não chegará a 1 milhão de ETH antes de 16 de setembro. E agora o pessimismo está crescendo, com 82,5% dos usuários duvidando da empresa que atingirá esse marco em breve.

O preço das ações e crescentes dúvidas sobre o ritmo de sua aquisição de ETH provavelmente tem a ver com a Sharplink emitir agressivamente ações e diluir os investidores existentes, disse Samantha Bohbot, diretora de crescimento da Rockawayx, disse Descriptografar.

A SharPlink tem arrecadado dinheiro para comprar a ETH através do financiamento de ações, o que exige que ele emita novas ações da SBET. Mas cada nova emissão dilui o valor das ações detidas pelos acionistas existentes. A perspectiva de que a Sharplink fará isso novamente de uma maneira que dilui o valor poderia estar tornando suas ações pouco atraentes para os investidores, explicou Bohbot.

Ela acrescentou que os investidores do Tesouro de ativos digitais, ou DAT, ainda não parecem estar interessados ​​na perspectiva de que as participações sejam usadas para gerar rendimento.

“Atualmente, a maioria dos ‘investidores’ da DAT deve ser considerada mais comerciante técnica do que os patrocinadores de negócios de longo prazo”, disse Bohbot. “Eles estão negociando em torno dos prêmios de ações da DAT listadas em comparação com suas holdings de criptografia subjacentes, ou especulando que os preços das ações aumentam ao lado de comícios de criptografia mais amplos. Poucos parecem focados ainda se a avaliação de um dat de um DAT é justificada por sua capacidade de gerar rendimento acima de simplesmente manter o ativo”.

Isso não significa que ela acha que os planos de Sharplink são uma má ideia. Mas eles são um jogo de longo prazo que a maioria dos investidores não valoriza o momento.

“Esperamos que isso mude; com o tempo, é provável que o mercado diferencie os DATs que proporcionam com êxito rendimento sustentável e sustentável de seus tesouros de criptografia”, disse Bohbot, “enquanto aqueles que não geram retornos provavelmente negociarão com um desconto por ativos, como frequentemente as empresas públicas de Holdings públicas”.

Também vale a pena notar que o Sharplink já aborda uma porcentagem de sua Eth Holdings no Ethereum Mainnet, até agora, ganhando 2.318 ETH (ou US $ 10 milhões no valor de preços de hoje) em recompensas desde junho. Portanto, mudar a ETH para a Linea de rede Ethereum Camada-2 da Consensys é provavelmente um negócio maior para as partes interessadas da linheira do que para os investidores da SBET.

Também há outros fatores a serem considerados, disse James Harris, CEO da empresa institucional de ativos digitais Tesseract.

“A Linea ainda é nova e não testada em escala, para que os investidores possam ter cuidado com os riscos de contrato inteligente ou operacionais que não existem com os provedores de abastecimento de custódia mais estabelecidos, embora o envolvimento da Consensys deva ajudar a mitigar essa preocupação”, disse ele aos Descriptografar. (Divulgação: Consensys é um dos 22 investidores em um editorialmente independente Descriptografar.)

A principal empresa de desenvolvimento da Ethereum Consensys tem sido central no Tesouro da ETH da Sharplink desde que foi anunciado pela primeira vez em maio. A empresa liderou um investimento privado de US $ 425 milhões em patrimônio líquido, ou Pipe, em maio. Como parte do acordo, o CEO da Consensys e o co-fundador da Ethereum, Joseph Lubin, tornaram-se presidente do conselho da SBET e a Sharplink se juntou ao Linea Consortium.

Portanto, é provável que os investidores da Ethereum esperem que a Sharplink estivesse em Linea há meses, mas como Harris apontou: “Os termos de rendimento e a mecânica de liquidez ainda não foram totalmente divulgados, dificultando a avaliação das instituições”.