Operadores de Bitcoin costumam se concentrar no Federal Reserve dos EUA. No entanto, o Banco do Japão (BoJ) pode ser tão relevante para o mercado de criptografia quanto o banco central americano.
Isso ocorre porque o Japão desempenha um papel único na liquidez global. Quando essa liquidez diminui, o Bitcoin frequentemente registra quedas expressivas.
A moeda desvalorizada é o motor oculto de liquidez do bitcoin
Durante décadas, o Japão manteve taxas de juros próximas de zero ou negativas. Com isso, o iene se consolidou como uma das moedas mais baratas do mundo para empréstimos.
Patrocinado
Patrocinado
Foi assim que surgiu o chamado carry trade com o iene.
Grandes instituições — incluindo fundos de hedge, bancos, gestoras de ativos e mesas de operações proprietárias — tomam empréstimos em si por meio de bancos, mercados de swap cambial japoneses e canais de financiamento de curto prazo.
Depois, converta o iene em euro ou dólar. O capital é direcionado para aplicações de maior rendimento.
Esses ativos envolvem ações, crédito, mercados emergentes e, cada vez mais, criptografia. O Bitcoin se beneficia enquanto esse financiamento permanece barato e abundante.
O Bitcoin é particularmente atraente porque opera 24 horas por dia, sete dias por semana, com alta volatilidade. Para fundos alavancados, a moeda é um instrumento líquido para assumir posições de maior risco.
Uma elevação dos juros pelo BoJ pode desestabilizar esse sistema.
Patrocinado
Patrocinado
Por que um pequeno aumento na taxa do BoJ pode ter um impacto desproporcional?
No papel, o movimento planejado pelo BoJ parece modesto.
O mercado espera uma alta de aproximadamente 25 pontos-base, levando a uma taxa básica do Japão para próximo de 0,75%. Esse patamar segue bem abaixo dos juros dos EUA ou da Europa.
Mas o tamanho do ajuste não é o ponto principal.
O Japão passou décadas ancorado em níveis próximos de zero. Mesmo um aumento discreto representa uma mudança estrutural nas condições de financiamento.
Mais que isso, altera a expectativa dos mercados.
Se os investidores acreditam que o Japão pode iniciar um ciclo de juros prolongado, muitos optam por reduzir a exposição precocemente.
Essa antecipação, por si só, já pode provocar vendas generalizadas em ativos de risco globais. O Bitcoin sente esse impacto de forma rápida, já que negocia de forma ininterrupta e reage com mais agilidade do que ações ou títulos.
Patrocinado
Patrocinado
Como a abertura do BoJ pode provocar liquidações de Bitcoin
As questões mais destacadas do Bitcoin dificilmente resultaram apenas da venda à vista. A alavancagem exerce papel central.
Uma postura mais rígida do BoJ pode fortalecer o iene, além de contribuições às taxas globais, enviada simultaneamente aos ativos de risco.
O Bitcoin, então, rompe níveis técnicos relevantes. Isso é expressivo, pois os mercados de criptografia são fortemente dependentes de contratos futuros perpétuos e operações de margem.
Com a queda das cotações, posições longamente alavancadas atingem limites de liquidação. As exchanges realizam vendas automáticas de garantias para cobrir perdas.
Essas vendas solicitadas ampliaram a trajetória de queda do Bitcoin. O movimento desencadeia liquidações adicionais em efeito cascata.
Patrocinado
Patrocinado
Isso explica porque eventos macroeconômicos podem parecer restritos à criptografia. O primeiro impacto foi advém dos juros e do câmbio.
A segunda onda é alimentada pela estrutura alavancada do mercado de criptografia.
O que os traders observam nas decisões do BoJ
O risco de decisões do BoJ se acumula antes do anúncio oficial. Operadores atentos buscam sinais de alerta:
- Força do ienequeda desmontagem do carry trade
- Alta dos juros de títulosque torna as condições financeiras mais restritivas
- Queda das taxas de financiamento ou do open interestevidenciando redução da alavancagem
- Rompimento de suportes relevantes do Bitcoinpotencializando liquidações
A comunicação do BoJ também tem influência. Um aumento de juros acompanhado de sinalização moderada pode decepcionar o mercado.
Já uma mensagem tende a intensificar a pressão do vendedor.
Em resumo, o Banco do Japão é relevante pois controla uma fonte fundamental de liquidez mundial. Quando esse fluxo é restrito, o Bitcoin costuma ser impactado primeiro.
Fontebeincrypto
