O Bitcoin atingiu um preço recorde de US $ 124.457 em 13 de agosto de 2025. Os preços das ações das empresas corporativas do Tesouro de Bitcoin, no entanto, não estão nem perto de seus máximos de todos os tempos. Enquanto o ponto de venda das empresas do Tesouro de Bitcoin é que seus estoques têm melhor desempenho que o Bitcoin, eles realmente cumprem essa promessa?
Resumo
- As empresas do Tesouro de Bitcoin podem ter MNAV positivo e outras métricas, mas seus preços das ações têm um desempenho ruim
- Especialistas descrevem a falta de confiança dos investidores, diluição de valor e mais interesse no próprio Bitcoin como fatores -chave do desempenho inferior do Tesouro
- Enquanto o Tesouro de Bitcoin manter o gerenciamento de riscos sob controle, eles não vão entrar em colapso
Bitcoin e Ether preços ‘Spike
O Bitcoin fez isso de novo, atingindo uma alta histórica pela sexta vez este ano. Essa é uma sequência de AT sem precedentes em um único ano. O pico de preços pode ser explicado por entradas massivas de ETF de Bitcoin e um relatório de inflação nos EUA que elevou as expectativas para os cortes nas taxas de setembro.
Logo após atingir US $ 124,45 mil, o preço do BTC caiu abaixo de US $ 120.000, o que pode ser atribuído a um aumento de vendas com fins lucrativos. O volume de negociação de Bitcoin cresceu 31%. As liquidações de vendedores a descoberto totalizaram US $ 130 milhões em várias horas.
A nova fuga pode não impressionar a comunidade em termos de progresso de preço. Quando o Bitcoin atingiu seu preço recorde pela última vez em 15 de julho, foi de US $ 123.193, apenas mil dólares abaixo do pico mais recente.
Embora moderado, a conquista é inegável. Ele se encaixa na narrativa cada vez mais popular de que esse ciclo é diferente, e a lógica dos ciclos tradicionais de quatro anos pode não se aplicar mais.
Éter está rasgando horizontalmente desde julho. Quando o Bitcoin atingiu um novo preço recorde, a ETH também aumentou, mas perdeu sua alta de 2021 de US $ 4,8 mil em apenas US $ 100. No entanto, o éter registrou um ganho de 20% em 7 dias, em comparação com o aumento de ~ 2% do Bitcoin.
Fundo de Ações do Tesouro de Bitcoin
Os ativos que notadamente não quebraram novos máximos naquele dia foram os estoques de empresas do Tesouro de Bitcoin. Os advogados dos tesouros corporativos geralmente argumentam que essas ações oferecem exposição ao BTC de cabeça para baixo sem manter o ativo diretamente. Uma das razões pelas quais alguns investidores preferem que a rota das ações seja a clareza regulatória, as ações de negociação ainda são uma opção mais direta em muitas jurisdições do que a compra de bitcoin.
O espaço criptográfico está dividido em como ver as empresas do Tesouro do Bitcoin. Alguns os veem como o cavalo de Trojan da criptografia entrando em Wall Street. Outros argumentam que é o oposto, o cavalo de Trojan de Wall Street, convencendo os bitcoiners a comprar ações.
As empresas do Tesouro geralmente usam ferramentas tradicionais, como emitir dívidas para financiar aquisições de bitcoin. Eles vendem ações para comprar mais BTC. Quanto mais bitcoin eles mantêm, mais atraente seu estoque se torna devido a uma métrica crescente de bitcoin por ação. Espera -se que essas ações sejam negociadas com um prêmio com o valor líquido de ativos da empresa (NAV). Ultimamente, porém, esse não tem sido o caso.
No momento, o Bitcoin atingiu sua alta de todos os tempos, as ações ordinárias da Estratégia da empresa de tesouraria pioneira (MSTR) caíram 16% em relação ao seu próprio pico. A MSTR não publica uma nova alta desde novembro – um contraste fortemente com os seis atos do Bitcoin em 2025. Os imitadores de estratégia com menos experiência e estruturas de risco mais fracas viram declínios ainda mais acentuados. Alguns caíram 17% (Cantor), outros 50% (MetaplAnet e Nakamoto), ou mesmo 80% (sequências).
Comentando sobre a diferença de desempenho entre o Bitcoin e essas empresas, o CMO Jamie Elkaleh, da Bitget Wallet, observa que, embora algumas ações como estratégia e metaplannet ainda sejam negociadas com um prêmio em seu valor líquido de bitcoin (MNAV), os preços recentes diminuem “indicar as preocupações sobre a alavancagem, os riscos de diluição e a supervalorização durante durante o pico de especulação”. Ele acrescenta que sinaliza “a necessidade dessas empresas demonstraram fundamentos mais fortes além da especulação de preços do Bitcoin para recuperar a confiança dos investidores”.
Analista -chefe da Bitget Research, Ryan Lee, acredita que “quando há uma recarga no preço da moeda, os investidores podem girar capital para ações associadas para aproveitar os preços das ações atrasados”.
Além de diluição e ceticismo dos investidores, as empresas do Tesouro do Bitcoin podem enfrentar pressão de uma nova onda de empreendimentos do Tesouro focada em outras criptomoedas, do éter a Trump Official ou WLFI. Enquanto isso, o espaço da ETF continua a mostrar um alinhamento mais forte com o desempenho do BTC. Por exemplo, o ETF Bitcoin Spot de Blackrock, Ibit, IBIT, espelhou estreitamente o comício do Bitcoin e viu um pico no mesmo dia que o novo ATH da BTC.
Enfrentar os riscos
Alguns críticos das empresas do Tesouro do Bitcoin alertam que a falta de mecanismos robustos de gerenciamento de riscos podem levar a situações nas quais essas empresas terão que vender seus bitcoins para cobrir seus compromissos. Isso, por sua vez, pode lançar uma sombra em todo o espaço do Tesouro Corporativo e afastar os investidores dessas empresas, incluindo aquelas com melhores estratégias.
Ryan Lee, da Bitget Research, não acha que o Tesouro de Bitcoin está condenado a entrar em colapso:
“A probabilidade de as empresas do Tesouro de Bitcoin entrar em colapso é muito baixa porque a moeda subjacente passou por seu estágio de bolhas e é considerada um ativo viável agora apoiado por capital e regulamentos do mundo real. Como uma mercadoria focada em tecnologia, muitas coisas ajudam a moldar o quão valioso é atualmente e por que sua escassez e a demanda sustentada beneficiarão diretamente qualquer empresa com a exposição de concurso.
O que deve ser uma grande preocupação entre as empresas do Tesouro são suas estratégias de gerenciamento de riscos e o tamanho da dívida a que são expostos na compra do BTC. Como um ativo volátil, o atual intervalo de preços não significa que o Bitcoin não pode imprimir amplas flutuações tanto quanto qualquer ativo financeiro. Enquanto as empresas do Tesouro do Bitcoin administrarem seu risco e perfil de dívida para explicar essa volatilidade, elas poderão escapar de um colapso nascido da incerteza do mercado. ”
Elkaleh acrescenta que “a sobrevivência depende da manutenção da confiança dos investidores, do gerenciamento de dívidas e da adaptação às correções do mercado, com a consolidação provavelmente para atores mais fracos”.
Um dos sinais de que o Tesouro do Bitcoin não vai desmoronar em breve é que a Ark Invest comprou US $ 170 milhões em ações do Bitcoin Treasury Bullish, lançado por Peter Thiel, que investiu milhões na empresa do Tesouro da Ethereum, Bitmine.
Fontecrypto.news
