O espaço do Bitcoin está agitado com notícias de mais uma corporação anunciando sua “Estratégia do Tesouro do Bitcoin”.
É a tendência mais quente desde que bateu uma IA no seu negócio e está começando a se aproximar da fase em que os fundamentos não importam, tocam um spac de bitcoin e vamos começar a vender títulos ou o patrimônio preferido.
Toda semana parece trazer novas manchetes sobre as empresas públicas carregando SATs, seguindo os passos do manual agora lendário da MicroStrategy. E, previsivelmente, o Bitcoin Twitter está tendo reações contraditórias – algumas comemorando a validação, outros lamentando que “as empresas estão levando todo o nosso Bitcoin”.
Aqui está a verificação da realidade: pare de ser mastigno sobre isso.
O grande dinheiro sempre rolaria quando o Bitcoin atingisse um certo tamanho, e o valor de 2 trilhões de mercado é claramente do tamanho em que os negócios se sentem confortáveis.
É fácil sentir-se desanimado como um empilhador amarrado ao salário de que o jogo acabou, especialmente quando você vê as manchetes de compras de milhões de dólares ou bilhões de dólares por empresas. Mas não tema, essa corrida corporativa para o Bitcoin não é o fim da era Pleb – na verdade está criando algumas das oportunidades mais atraentes que vimos em anos.
Os números não mentem
Vamos começar com os fatos.
As empresas de capital aberto já devoraram aproximadamente 3% da oferta total do Bitcoin como parte de suas estratégias do Tesouro. A MicroStrategy lidera o pacote com mais de 190.000 bitcoin no balanço, mas eles não estão mais sozinhos.
Empresas como Tesla, Block (anteriormente Square), Marathon Digital Holdings, GameStop, Metaplanet e Coinbase têm alocado porções significativas de seus tesouros ao Bitcoin.
Para alguns, isso não é apenas uma moda passageira – é uma mudança fundamental na maneira como as empresas pensam em armazenar valor. Quando Michael Saylor começou a evangelizar o Bitcoin como um ativo do tesouro em 2020, ele foi visto como um dissidente, até imprudente. Hoje, sua estratégia foi justificada e os imitadores estão sendo lançados em massa.
Mas aqui está faltando o que falta o Doom e Gloomers: nem todas as empresas que pularem nessa onda terão as mãos de diamante para vê-lo.
Embora Saylor possa ter executado os números e tem mãos de diamante, não pode e não será o mesmo para todas as empresas que entram no jogo, assim como os indivíduos com mãos de repolho entraram e não sabiam o que estavam comprando, haverá empresas que cometem o mesmo erro.
História rima, mas não se repete
Já vimos esse filme antes, apenas com diferentes atores. Cada ciclo de bitcoin leva novos jogadores para a mesa – alguns com convicção, outros perseguindo ganhos rápidos.
Lembra do boom da OIC de 2017?
Milhares de projetos aumentaram o Bitcoin e o Ethereum, prometendo revolucionar tudo, desde cadeias de suprimentos até mídias sociais. Quando o mercado de baixa atingiu em 2018, a maioria desses tesouros foi liquidada com grandes perdas.
O mesmo padrão ocorreu com investidores de varejo.
O Bull Run 2017 atraiu milhões de novos bitcoiners, mas quando os preços caíram 80%, muitos capitularam e vendidos na parte inferior. A perda deles se tornou o ganho de outra pessoa – especificamente, as plebas que continuaram empilhando o mercado de baixa.
Lembra do boom do Defi de 2021?
Milhares de projetos aumentaram o Bitcoin e o Ethereum, prometendo revolucionar tudo, desde bancos, emprestando e criando USD sintético que fazia o pica de plastaio de sorvete de pastaio a 20% e foi livre de riscos e soprando.
Então Luna e o UST explodiram a maioria desses projetos definidos, e algumas trocas, como FTX, Blockfi e similares, foram chamadas em seus empréstimos, e o Tesouro foram liquidados com grandes perdas.
O mesmo padrão ocorreu com investidores de capital de risco.
Agora estamos vendo essa dinâmica jogar no nível corporativo. Claro, a MicroStrategy provou que pode enfrentar as tempestades, mas todas as empresas que seguem seu manual?
As mãos fracas vão se revelar
Os tesouros corporativos não são gerenciados por maximalistas do Bitcoin – eles são gerenciados pelos CFOs responsáveis por conselhos, acionistas e chamadas trimestrais. Quando o próximo mercado de baixa chegar inevitavelmente (e será), essas mesmas empresas enfrentarão imensa pressão para “desmoronar” seus balanços.
Imagine que você é o CFO de uma empresa de capitalização intermediária que alocou 10% do seu Tesouro ao Bitcoin em US $ 100.000. O Bitcoin cai para US $ 20.000, seus acionistas estão pedindo sua cabeça e o conselho está exigindo respostas. Quanto tempo você acha que a tese de “armazenamento de valor de longo prazo” se manterá contra a pressão política e financeira imediata?
Algumas empresas vão dobrar.
Eles vão liquidar suas participações no Bitcoin exatamente na hora errada, inundando o mercado com a oferta exatamente quando o sentimento do varejo estiver mais baixo. Isso não é especulação – é a natureza humana ocorrendo em escala.
Nada para este trem
Mas aqui está a bela ironia: mesmo que alguns tesouros corporativos capitulem, a tese fundamental do Bitcoin permanece inalterada.
De fato, fica mais forte a cada ciclo.
Toda empresa que adota o Bitcoin valida sua função como uma loja legítima de valor. Toda alocação corporativa do Tesouro aumenta o efeito da rede. Toda história de adoção de alto perfil aproxima o Bitcoin da aceitação convencional. O trem continua avançando, independentemente de quem cai ao longo do caminho.
Empresas com mãos fracas serão substituídas por aqueles com condenação mais forte. Os investidores de varejo que vendem no fundo serão substituídos por uma nova geração de empilhadores. É assim que o Bitcoin cresce – não em linha reta, mas através de ciclos de adoção, correção e crescimento renovado.
A oportunidade escondida à vista de simples
Aqui está o que falta a multidão “instituições está arruinando o Bitcoin”: toda capitulação corporativa é uma oportunidade de compra. Quando esses tesouros são liquidados durante o próximo mercado de baixa, esse bitcoin não desaparece – ele é redistribuído para quem tem capital e convicção para comprá -lo.
Esta é a mesma oportunidade que as plebas experientes estão capitalizando há mais de uma década. A única diferença agora é a escala. Em vez de comprar em investidores de varejo em pânico, você estará comprando em títulos do Tesouro corporativo em pânico.
É o mesmo jogo, com jogadores maiores.
A chave é a preparação. Enquanto todo mundo está comemorando o atual FOMO corporativo, o Smart Money está se preparando para o inevitável abalo. Eles estão preservando o capital, construindo posições em dinheiro e se preparando para empilhar pesadamente quando as mãos fracas se revelarem.
Abrace a competição
Em vez de se sentir ameaçado pela adoção corporativa, as plebas devem abraçá -la. Toda empresa que adiciona Bitcoin ao seu Tesouro está validando uma decisão que você tomou anos atrás.
Eles estão provando que sua tese de “dinheiro da Internet louca” estava certo o tempo todo.
Mais importante, eles estão se preparando para ser sua liquidez de saída quando você decide obter lucros. As mesmas empresas que compram o Bitcoin hoje provavelmente serão as que pagam preços premium quando o Bitcoin atingir seis ou sete dígitos.
Em uma corrida digital do ouro, alguém será esmagado
A corrida corporativa para o Bitcoin não é algo a temer – é algo para explorar. Nem toda empresa tem estômago para 80% de rebaixamentos. Nem todo CFO tem a condenação de manter um mercado de baixa de vários anos.
Nem todo conselho tem paciência para uma estratégia verdadeiramente de longo prazo.
Mas você faz. Essa é a sua vantagem.
Portanto, pare de ser o butthurt sobre as empresas da Fortune 500 empilhando SATs.
Comece a ficar empolgado com as oportunidades que sua inevitável capitulação criará. O trem do Bitcoin continua rolando, independentemente de quem está a bordo. Seu trabalho é garantir que você ainda mantenha seu ingresso quando chegar ao seu destino final.
As mãos fracas cairão da carruagem. As mãos fortes pegarão o que caem.
Qual você será?
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