Poderia uma queda no preço do Bitcoin abaixo de US$ 10.000 para acabar com a estratégia? Saylor compartilha o que esperar

A MicroStrategy, agora operando como Strategy, tornou-se sinônimo de acumulação corporativa de Bitcoin. No entanto, os retornos da empresa no BTC atualmente são negativos, e há preocupações sobre como seria o desempenho numa recessão mais severa e quando sua posição no Bitcoin seria finalmente eliminada.

Michael Saylor agora respondeu diretamente, repassando uma declaração da Estratégia alegando que a empresa pode suportar uma queda no BTC para US$ 8.000 e ainda cobrir totalmente sua dívida.

Estratégia afirma que pode sobreviver a uma queda de 88% do Bitcoin

Michael Saylor ainda está otimista em relação ao Bitcoine segundo ele, a Strategy poderia continuar cumprindo suas obrigações mesmo que o preço do BTC caísse para US$ 8.000, com o plano de equitizar a dívida conversível nos próximos 3 a 6 anos.

No momento em que escrevo, A estratégia está segurando 714.644 BTC em sua reserva de Bitcoin. Com base no preço atual do Bitcoin de cerca de US$ 69 mil, essas participações estão avaliadas em pouco menos de US$ 49 bilhões. De acordo com detalhes recentes compartilhados pela Strategy, a empresa reporta cerca de US$ 6,0 bilhões em dívida líquida, o que lhe confere um índice de cobertura de ativos BTC de 8,3x nas condições atuais.

A parte interessante do a divulgação é o cenário negativo. A empresa modelou uma queda de 88% no preço do Bitcoin, o que empurraria o BTC para cerca de US$ 8.000. Sob essa suposição, sua reserva de Bitcoin cairia para cerca de US$ 6,0 bilhões. Esse valor ainda corresponde ou excede ligeiramente a sua posição de dívida líquida, resultando num índice de cobertura de 1,0x.

Isso significa que mesmo que o preço do BTC sofresse um colapso de 88% em relação aos níveis atuais, as participações em Bitcoin da Strategy ainda seriam teoricamente suficientes para cobrir suas obrigações de dívida pendentes no papel.

Sem riscos de liquidação imediata para a estratégia

Os empréstimos da Strategy são principalmente notas conversíveis a juros baixos com vencimentos escalonados e datas de venda que se estendem entre 2027 e 2032. Não são empréstimos de margem garantidos pelo BTC que desencadeiam liquidações automáticas se o BTC cair.

Como não há chamadas de margem associada diretamente às flutuações de preços do BTC, a Strategy não seria forçada a vender suas participações em BTC em uma crise repentina. Em vez disso, a empresa observou que planeia capitalizar a dívida convertível existente ao longo do tempo. Isso significa converter a dívida em ações da empresa e evitar a emissão de nova dívida sénior garantida.

A Strategy ainda está no negócio de comprar grandes quantidades de Bitcoin, apesar da recente queda de preços abaixo de US$ 70.000. O a compra mais recente foi um adicional de 1.142 BTC por aproximadamente US$ 90 milhões no início de fevereiro. Saylor até recentemente reiterou que a Estratégia planeia continuar comprar Bitcoin regularmente.

Um colapso do BTC para US$ 10.000 representaria uma queda extrema de 85% a 90% em relação aos níveis recentes. Embora o modelo da Strategy sugira que poderia cobrir tecnicamente a sua dívida líquida em 8.000 dólares por BTC, tal cenário reduziria drasticamente o valor do seu capital de 48,5 mil milhões de dólares para menos de 6 mil milhões de dólares.

Imagem em destaque do Pixabay, gráfico de Tradingview.com