A reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto em 10 de dezembro centrou-se na orientação do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, para a trajetória política de 2026, com os principais bancos divergindo nas projeções para a trajetória de flexibilização do próximo ano, de acordo com a análise de mercado da The Coin Republic.
Resumo
- A reunião do FOMC de 10 de dezembro concentrou-se fortemente nas orientações de Powell para 2026.
- Esperava-se que a volatilidade do Bitcoin dependesse do tom de Powell, e não do amplamente antecipado corte nas taxas.
- A saída pendente de Powell em 2026 e as crescentes dissidências internas do Fed aumentaram a incerteza na comunicação.
Os mercados precificaram o amplamente esperado corte nas taxas de curto prazo, mudando o foco para o Resumo das Projeções Econômicas do Federal Reserve e para a conferência de imprensa de Powell sobre o enquadramento da política para 2026, afirmou o relatório.
O gráfico de pontos de setembro sinalizou apenas um corte adicional no próximo ano, e os analistas esperavam que a orientação atualizada mudasse para um território neutro ou agressivo, telegrafando uma pausa prolongada até o início de 2026 antes de retomar os cortes.
Os principais bancos dividiram-se nas suas previsões para 2026 nos dias anteriores à reunião, de acordo com a análise. Algumas instituições projectaram cortes adicionais no primeiro semestre do ano, enquanto outras anteciparam uma manutenção durante o primeiro trimestre, com flexibilização posteriormente ligada a mudanças de liderança. Um valor atípico mais agressivo não prevê cortes por um longo período.
A divergência nas previsões institucionais destacou o risco de reavaliação de preços, com relatórios a mostrarem que os investidores estão a mudar o foco para saber se a Fed sinalizaria apenas uma fase de flexibilização limitada para 2026. As projecções actualizadas que implicam alguns cortes no próximo ano, seguidos de uma trajectória mais plana, representaram o tipo de orientação agressiva e neutra que poderia pressionar os activos de risco, afirmou o relatório.
O mandato de Powell expira em meados de 2026, aumentando a incerteza em torno da orientação futura e tornando as projeções de longo prazo extraordinariamente especulativas, de acordo com a análise. O risco de comunicação também aumentou em torno do calendário de 2026, uma vez que as dissidências provavelmente se tornariam mais comuns no próximo ano, aumentando as probabilidades de que o gráfico de pontos e os comentários da conferência de imprensa fossem o evento que movimenta o mercado e não a própria taxa diretora.
O Bitcoin (BTC) tende a reagir bruscamente às mudanças nas orientações do Federal Reserve, em vez de aos cortes nas taxas que os mercados já precificaram, observaram os analistas. Esperava-se que Powell sublinhasse que uma maior flexibilização exigiria uma inflação mais baixa ou um mercado de trabalho mais fraco – condições que permanecem demasiado firmes para justificar cortes agressivos em 2026.
Os dados da estrutura do mercado também mostraram duas grandes zonas de liquidação a descoberto logo acima dos preços atuais do BTC. Se o Bitcoin subir para esses níveis, grandes grupos de posições vendidas alavancadas poderão ser forçados a recomprar posições, amplificando potencialmente a volatilidade. Embora a exposição nocional nestas zonas pareça considerável, as compras forçadas reais variariam dependendo da profundidade da carteira de encomendas e poderiam ser parcialmente compensadas por novas posições vendidas ou vendedores com realização de lucros.
Se o BTC romper de forma limpa o primeiro cluster, o impulso por si só poderá levá-lo para o segundo. A penetração no cluster maior poderia desencadear uma pressão suficientemente forte para empurrar brevemente os preços para níveis psicológicos importantes antes de arrefecerem.
Os analistas enfatizaram que a escala de qualquer medida depende das condições de liquidez em tempo real – quão espessas são as carteiras de encomendas, se os ETFs e as mesas à vista são compradores ou vendedores líquidos, a rapidez com que as taxas de financiamento se ajustam e se os grandes vendedores defendem números redondos. Historicamente, romper um bolsão de liquidação considerável adicionou alguns pontos percentuais extras de superação durante movimentos rápidos do mercado.
A ação do preço do Bitcoin após a reunião do FOMC reflete a interação entre a orientação de Powell para 2026 e a estrutura das posições alavancadas. Comentários pacifistas sugerindo mais cortes no próximo ano poderiam desencadear um movimento inicial através da zona de liquidação inferior, desencadeando uma cascata.
A orientação agressiva que projeta uma pausa prolongada poderia pressionar os preços para baixo, afastando-os das zonas de gatilho de liquidação e, em vez disso, ativando potencialmente clusters de liquidação longa abaixo dos níveis atuais, afirmou o relatório.
Fontecrypto.news
