Os preços spot do ouro caíram mais de 5,3% na terça-feira, para US$ 4.125, colocando-o no caminho para seu maior declínio em um único dia em mais de cinco anos, à medida que os traders realizavam lucros com a corrida recorde do metal para um máximo histórico de US$ 4.260 na segunda-feira. O recuo segue-se a meses de ganhos parabólicos impulsionados por expectativas de corte de taxas e cobertura geopolítica, deixando a recuperação do ouro parecendo esticada e despertando um interesse renovado no bitcoin e outros ativos de risco.
Durante grande parte dos últimos dois meses, o ouro superou o seu homólogo digital por uma ampla margem, de acordo com o boletim informativo semanal de dados do The Block de 20 de outubro. A relação BTC/ouro caiu cerca de 30% desde meados de agosto, de cerca de 37 para cerca de 25, marcando o seu nível mais baixo desde o choque tarifário do “Dia da Libertação” do presidente Donald Trump, em abril. Durante esse período, o bitcoin caiu cerca de 12%, enquanto o ouro subiu quase 30%, consolidando o metal físico como um dos ativos de investimento de melhor desempenho em 2025.
Os analistas atribuíram o aumento a uma rotação de “sem risco” ligada às fricções comerciais globais e a um renascimento do chamado comércio de desvalorização – a crença de que os défices fiscais persistentes, o aumento da dívida e a queda das taxas reais irão corroer o valor fiduciário. Com a grande expectativa de que a Reserva Federal reduza novamente as taxas no final deste mês – uma medida com uma probabilidade ligeiramente inferior a 99%, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME – o ouro atraiu uma procura estrutural consistente por parte de indivíduos, bancos centrais e fundos soberanos.
No entanto, essa maré pode estar agora a mudar.
O Bitcoin subiu de volta para o nível de US$ 113.800 hoje, depois de atingir uma baixa matinal abaixo de US$ 108.000, com o chefe de crescimento da Horizon, Joe Consorti, chamando-o de “estágios iniciais de uma negociação agressiva de recuperação”. Ele disse que os gestores de fundos estão voltando ao risco até o final do ano, em meio a um Fed pacífico e ao abrandamento das tensões geopolíticas.
Os pesquisadores da Bitwise chegaram a uma conclusão semelhante, argumentando que mesmo uma modesta realocação do mercado de ouro de US$ 17 trilhões poderia ter um impacto descomunal no preço do bitcoin. “Apenas uma rotação de 3% a 4% seria suficiente para dobrar o BTC”, disse a empresa em um relatório de segunda-feira, acrescentando que apenas uma mudança de 2% poderia elevar o bitcoin acima de US$ 161.000.
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