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Crypto cresceu em um labirinto de meta-bets Kafkaesque: o Bitcoin é o ativo de reserva da Internet e, se puder fazer isso, o Ethereum deve ser o computador mundial.
Mas se o Ethereum não pode escalar para ser o computador mundial por si só, talvez Solana, Avalanche ou outra camada-1 seja a camada de liquidação global para o cálculo.
Essa camada de liquidação precisará de aplicativos. Muitos deles. Ótimo para a tese de aplicativos FAT – a lógica de investimento que sugere “a maior parte do valor encontrada hoje em criptografia pode ser encontrada em aplicativos”.
E se esses aplicativos de gordura têm tokens, então garoto hoo! – Imagine o valor do valor. Especialmente para os aplicativos que prosperam na economia de atenção hiperativa da cripto.
E se os aplicativos tiverem tanto sucesso que sobrecarregarem suas camadas de liquidação, provando assim que esses blockchains também não podem escalar? Ou talvez seus desenvolvedores, validadores ou outros participantes do ecossistema não estejam alinhados com os próprios aplicativos. O que então?
Diversão com volantes
É provável que você goste da tese de Appchain. Ele tem tudo de bom na tese de aplicativos de gordura, com o benefício adicional de uma propriedade muito especial: utilidade contínua para os participantes da rede. Os tokens podem ser dispensados como recompensas (leia -se: pagamento) às pessoas e empresas que mantêm a rede online.
E essas pessoas precisam apostar seus tokens (e não vendê -las) para receber mais dessas recompensas – reduzindo a pressão descendente sobre o preço do token e talvez atraindo novos usuários (e titulares) ao longo do caminho. O token é parte integrante desse volante.
Algo que o apresentador do Empire, Santiago Roel Santos, disse no podcast de hoje, me fez pensar sobre tudo isso. O tópico da trajetória do Polymarket havia surgido, e Santi contou que ele havia participado da OIC para o mercado de previsão de blockchain original, Augur, que coincidentemente ocorreu há 10 anos nesta semana.
Augur teve um breve momento por volta do início de 2018, mas nunca desfrutou do mesmo tipo de inércia cultural que o polymarket – um fato que pendurou no ar como a oportunidade veio para parafi investir.
“É um exemplo clássico para quem está interessado em investir em tecnologia. E você poderia ter se sentado lá e disse: ‘Ei, Augur não é bem -sucedido, então isso definitivamente não será bem -sucedido”, disse Santi ao Rob Hadick, da Yano e Dragonfly.
“A realidade é que vale a pena reabrir a tese em novas circunstâncias. E sim, você pode rir, sentado lá o dia todo, ‘desta vez será diferente.’ Mas, credivelmente, Augur não funcionou por várias razões sobre as quais podemos falar aqui.
Santi descreveu um cenário em que alguém aposta 30 ETH, e o preço da ETH de repente trava 80% enquanto a aposta ainda está em jogo. “Dói estar certo e depois perder dinheiro”, disse Santi. O polymarket consertou isso, permitindo que as apostas se acalmem nativamente no USDC.
Parece uma tese de Stablecoin para mim. Hadick expandiu o ponto de Santi. “Os stablecoins são o facilitador de outros tipos de mercados financeiros e ecossistemas financeiros Onchain”, disse ele. Sem os estábulos, é muito mais difícil “fazer atividades financeiras de qualquer maneira real por um longo período de tempo”, devido ao risco de FX.
E se os estábulos de fluxo livre forem a camada crucial de infraestrutura que até agora está faltando na economia da criptografia, não é apenas a tese do mercado de previsão que precisa re-escrita. É praticamente todos os outros verticais no espaço: NFTs, jogos, você escolhe.
Santi disse: “(Uma citação) acabou de ficar comigo para sempre, que é ‘sempre que você remove o atrito de um sistema, desbloqueia o comportamento não linear do consumidor’. A internet, o comércio eletrônico e depois os estábulos (que) acho que são primitivos do comércio eletrônico para os jogos e tudo no meio.
Mas se o Bitcoin é o ativo de reserva da Internet, e os estábulos são a unidade de conta da economia criptográfica – se espalhando com plataformas, trocas, trocas, mercados de previsão, manchas de lançamento e aplicativos que não sonhamos com o que os tokens emitidos por todos os aplicativos? O que eles fazem? O que o token do Polymarket faria, se lançar um amanhã?
Estamos prestes a obter uma nova onda de tokens que podem começar com Metamask e OpenSea, dois dos aplicativos mais conhecidos e bem utilizados da história da criptografia.
No passado, os tokens podem razoavelmente dobrar como uma ponte de pagamento dentro do próprio aplicativo. Costumávamos chamar esses “tokens de utilidade”, mas se o que Santi e Rob estão dizendo é verdadeiro, então os estábulos tornaram esses bem e verdadeiramente redundantes.
A governança sempre foi o suporte de valor de fallback para tokens que realmente não têm um motivo para existir além de um canal para o capital (uma função que historicamente esfregou os reguladores de valores mobiliários da maneira errada). Até agora, a tese de token de governança não foi excessivamente convincente, e vale a pena desembalar esse debate mais adiante em outro email.
A função mais óbvia para esses tokens será recompensar qualquer pessoa que tenha usado qualquer aplicativo em qualquer grau significativo. Validadores e participantes recebem tokens pagos para proteger uma camada 1, então por que os usuários não seriam pagos para impulsionar a adoção antecipada em um aplicativo?
Um problema: o AirDrops e o token recompensam o valor para o usuário, não o token. O token se torna o produto e, em uma economia criptográfica dominada por estábulos, um volante fica sem vapor.
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Fonteblockworks
