Os maiores desafios enfrentados pelos mineradores de Bitcoin em 2026

Os mineradores de Bitcoin estão entrando em um período de novos riscos estruturais vinculados a contratos de energia, sistemas de firmware e acordos de hospedagem à medida que a indústria se aproxima do novo ano, de acordo com Matthew Case, analista independente que acompanha a economia da mineração.

Em uma postagem X recente, Case descreveu essas pressões como forças operando abaixo da superfície enquanto os mineradores permanecem focados no próximo halving (em 2028) e no ciclo de hardware.

O analista argumentou que essas vulnerabilidades poderiam moldar quem controla a taxa de hash do Bitcoin e quais empresas sobreviverão à crescente competição por energia, enquanto os pontos de estrangulamento operacionais estão mudando de hardware para contratos, software e acesso à energia.

“Enquanto o setor de mineração de Bitcoin olha para 2026, as preocupações mais ruidosas – reduções pela metade, eficiência das máquinas, oscilações de preços – são apenas a superfície”, escreveu Case. “O que ameaça remodelar a indústria se esconde sob os contratos de diretoria, pilhas de firmware e políticas de rede elétrica.”

Uma questão que ele destacou foi a concentração dos reservatórios de mineração. Case apontou para uma análise de 2025 do desenvolvedor Bitcoin “b10c” que descobriu que apenas seis pools produziram coletivamente mais de 95% dos blocos.

“Esses pools controlam quais transações eles incluem ou excluem de seus blocos”, dizia o post. “Isso não prejudica a resistência à censura do Bitcoin, desde que esses pools de mineração não conspirem e decidam censurar as transações.”

Ele também explicou que credores, fornecedores de firmware e provedores de hospedagem podem influenciar a mineração por meio de contratos ou software de gerenciamento. Se certas condições forem atendidas, o poder do hash poderá mudar sem que os mineradores façam nada diretamente.

Case também apontou mudanças no mercado de energia. Desde 2009 e o lançamento da rede Bitcoin, os mineiros dependem de energia que custa menos de 0,03 dólares por quilowatt-hora, mas agora estes locais baratos estão a atrair operadores de centros de dados que estão a construir infraestruturas de IA, o que aumenta a concorrência pela eletricidade.

Na semana passada, uma previsão de curto prazo da Administração de Informação de Energia dos EUA previu que os preços grossistas da electricidade subiriam para cerca de 51 dólares por megawatt-hora em 2026, cerca de 8,5% acima dos níveis actuais.

Case também disse que o controle sobre o firmware de mineração e o software de pool é outro ponto fraco porque oferece aos estrangeiros novas maneiras de exercer pressão. Ele explicou que os reguladores ou parceiros de negócios poderiam influenciar a mineração através de sistemas de pagamento ou modelos de blocos, em vez de alterar o protocolo principal do Bitcoin.

“Isso significa que a pressão regulatória ou corporativa pode atingir pilhas de software em vez do protocolo em si – forçando KYC, congelamento de pagamentos e (e) censura de modelos, tudo sem suspender uma proibição regulatória”, escreveu ele.

Case acrescentou que está cada vez mais difícil encontrar sites físicos. Mesmo que uma instalação tenha um contrato de cinquenta megawatts, ela poderá perder para alguém que ofereça mais dinheiro ou se os termos de hospedagem mudarem.

“Os mineradores que presumem que o acesso ao site é gratuito ou indefinidamente barato podem acordar em 2026 com contratos de hospedagem perdidos ou termos de extensão ilegíveis”, disse ele.

Outros analistas concordaram que, embora estas pressões existam, salientaram que os mineiros já se adaptaram a tempos difíceis antes. Jesse Colzani, sócio da BlocksBridge, uma empresa de pesquisa e consultoria mineira, concordou que os riscos são reais, mas disse que a indústria é mais forte e mais focada na energia do que o enquadramento sugere.

Colzani explicou que os pools de mineração não são gargalos permanentes porque as operadoras costumam trocar de pool quando as condições de pagamento mudam ou há problemas. Ele disse que eventos passados ​​mostram que a taxa de hash pode mudar rapidamente.

Sobre os preços da eletricidade, Colzani destacou que os mineradores não estão limitados a um país ou região. Podem trabalhar em áreas com energia não utilizada ou infraestruturas limitadas, onde as grandes empresas tecnológicas têm menos probabilidades de competir.

“Há muitos locais com geração encalhada, conexões de fibra fracas e questões regulatórias que os hiperscaladores podem não achar atraentes”, disse ele. Descriptografar. “Acontece que os mineradores também são os únicos participantes dispostos a ‘comer preços negativos’, reduzir sob comando e estabilizar as energias renováveis. A IA não pode fazer isso. Portanto, os mineradores ainda ganharão negócios que a IA não pode absorver.”

Apesar dessas preocupações, Colzani disse que a segurança do Bitcoin a longo prazo depende do preço do hash, dos custos de energia, dos ciclos de gastos de capital e do envolvimento global, e não apenas das recompensas do bloco. Ele observou que a taxa de hash atingiu níveis recordes mesmo quando as taxas são baixas, o que mostra que o mercado já se ajustou a subsídios mais baixos. Ele também disse que riscos como desastres e problemas de seguro são normais para qualquer setor, não apenas para o Bitcoin.

“Se a IA superasse alguém por poder, esse minerador já estaria no fio da navalha”, disse ele. “Em geral, desde que os mineradores tenham boas parcerias energéticas, acesso atrás do medidor e modelos flexíveis de aquisição, eles não estarão realmente competindo com a IA.”