O últimos dados on-chain do Bitcoin revelam um desenvolvimento notável entre investidores de nível médio conhecidos como Dolphins (carteiras com entre 100 e 1.000 BTC). Estas entidades, que são vistas como o equilíbrio entre os comerciantes retalhistas e as baleias institucionais, tornaram-se discretamente o grupo mais dominante em 2025.
Sua tendência de acumulação, que começou no início deste ano, atingiu agora níveis nunca vistos na história do Bitcoin, e os dados da rede mostram a enorme confiança na trajetória de longo prazo da maior criptomoeda do mundo.
Golfinhos assumem o controle do mercado
De acordo com os dados on-chain da Santiment, os Bitcoin Dolphins agora detêm cerca de 5,16 milhões de BTC, representando cerca de 26% da oferta total em circulação. Esta parcela é maior do que a dos pequenos detentores de varejo (Camarões e Caranguejos) e dos investidores de grande escala (Baleias e Jubartes). O aumento constante das suas participações desde o início de 2025 aponta para uma acumulação deliberada e sustentada durante períodos de consolidação do mercado.
O gráfico abaixo ilustra claramente este comportamento, mostrando uma tendência ascendente suave nos saldos do Dolphin desde o final de abril até outubro de 2025. Cada breve pausa na curva destaca a acumulação durante pequenas correções, o que significa que estes detentores têm aproveitado as descidas de preços para fortalecer as suas posições. Esta acumulação lenta mas consistente indica uma convicção crescente, em vez de uma actividade comercial especulativa.
Total de participações em endereços Bitcoin Dolphin. Fonte: Santíment
Os números mostram que os Dolphins acumularam mais de 681.000 BTC neste ano. Este aumento destaca como este grupo se tornou o mais importante em termos da dinâmica de oferta do Bitcoin. Baleias e jubartes têm mostrado comportamento menos agressivo, enquanto os golfinhos parecem estar absorvendo grande parte das moedas disponíveis.
Esta tendência crescente entre as carteiras Dolphin é muito mais interessante quando comparada com os endereços das baleias, ou seja, endereços com valores entre 1.000 BTC e 10.000 BTC. Dados da Santiment mostram que os endereços que se enquadram nesta coorte têm viram suas participações coletivas caindo desde abril, caindo de 4,58 milhões de BTC em abril para 4,2 milhões de BTC no momento da escrita, conforme mostra a imagem abaixo.
Saldo Bitcoin por endereços. Fonte: Santíment
Impacto na estrutura de preços do Bitcoin
A ascensão dos golfinhos é uma mudança positiva na estrutura de propriedade do Bitcoin. Ao contrário das baleias, cujos movimentos podem causar oscilações de preços de curto prazoOs golfinhos representam um grupo maior de investidores estratégicos com uma perspectiva de longo prazo.
Atualmente, existem cerca de 17.771 endereços nesta categoria, cada um com entre 100 BTC e 1.000 BTC, e juntos respondem por 25,82% da oferta circulante de Bitcoin. O seu controlo colectivo de mais de um quarto de toda a Bitcoin sugere uma descentralização gradual da oferta, afastando-a de alguns detentores dominantes.
Por outro lado, existem 1.971 endereços que detêm entre 1.000 BTC e 10.000 BTC, o que representa cerca de 21,32% da oferta total em circulação. Estes dados reflectem um equilíbrio de mercado mais saudável entre a participação institucional e a grande participação retalhista.
Saldo Bitcoin por endereços. Fonte: @nehalzzzz1 no X
No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 113.345.
Imagem em destaque criada com Dall.E, gráfico de Tradingview.com
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