Os ganhos fáceis se foram para empresas de tesouro criptográfico, e apenas aqueles com disciplina estratégica podem sobreviver à nova fase competitiva, adverte Coinbase.
A era dos ganhos fáceis para as empresas de tesouro de ativos digitais (DATS) está terminando, escreveu a Coinbase Institutional no relatório mensal do Outlook da empresa, publicado em 10 de setembro.
De acordo com o relatório-de autoria do Chefe de Pesquisa Global da Coinbase Institutional, David Duong, e o associado de pesquisa Colin Basco-a indústria agora está entrando em uma fase competitiva de “jogador versus-jogador”, pois “o fenômeno do DAT atingiu um ponto de inflexão crítico”.
Somente os primeiros motores, como a estratégia de Michael Saylor, se beneficiaram de prêmios substanciais ao seu valor de ativo líquido de mercado (MNAV), argumenta o relatório. Mas o aumento da concorrência – a crescente tendência do DAT este ano – além de restrições regulatórias e riscos de execução “contribuíram para a compressão MNAV”. Para um DAT, o MNAV refere -se à proporção entre o valor total de mercado da empresa e o valor de suas capitões de criptografia.
“O prêmio da escassez que beneficiou os primeiros adotantes já se dissipou, em nossa opinião”, escreveram Duong e Basco no relatório.
A demanda técnica desses veículos para os ativos armazenados deve continuar apoiando o mercado, diz o relatório, pois os analistas veem a fase atual como nem cedo nem no final do ciclo.
Somente o mais disciplinado sobreviverá
Os dados da Reserva Strategic ETH indicam que várias empresas do Tesouro da ETH já estão negociando abaixo do seu MNAV, o que significa que o valor das Holdings de Crypto da Companhia excede o valor de mercado da empresa. Das 17 empresas públicas que possuem tesourarias da ETH, quatro – incluindo Sharplink e a máquina Ether – já mostram um MNAV negativo.
Apesar dos MNAVs negativos, algumas empresas de tesouraria criptográfica estão sinalizando planos de dobrar suas participações. Os relatórios indicam que o Sharplink enviou mais de US $ 1 bilhão em StableCoins para a Galaxy Digital na quinta -feira, 11 de setembro, que então transferiu os fundos para o Binance, aparentemente para comprar mais ETH.
Agora, a Coinbase Institutional diz que apenas os jogadores “mais disciplinados e estrategicamente posicionados” acabarão sobrevivendo.
Alguns na comunidade criptográfica já estão pensando em quão longe os dados podem empurrar essa vantagem competitiva. Mert Mumtaz, CEO e co-fundador da Plataforma RPC Blockchain Helius, sugerida em um Post X no início desta semana-motivado pelo USDH Living Frenzy-que as empresas do tesouro podem emitir estábulos que ganham rendimento, que é usado automaticamente para comprar mais do ativo do tesouro, aumentando a demanda em um loop.
O Coinbase não é o único riscos de sinalização da empresa em torno do jogo DAT no mercado atual. Como o Defiant reportou no mês passado, o Galaxy Digital também havia alertado que uma onda de empresas que empilhava criptografia em seus balanços poderia aumentar o risco de mercado, fazendo comparações com o boom da confiança do investimento da década de 1920, que acabou contribuindo para o acidente de mercado de 1929.
Fontesthedefiant
