Os detentores de curto prazo estão novamente a registar perdas e essa pressão aparece nos dados. STH SOPR caiu para cerca de 0,94, enquanto o Bitcoin foi negociado entre US$ 85.550 e US$ 85.680. Esse número significa que muitos compradores recentes venderam por menos do que pagaram. Os mercados muitas vezes reagem a esse tipo de venda com movimentos bruscos. Às vezes, os preços se recuperam. Outras vezes o slide continua.
A história mostra depressões profundas do SOPR durante correções importantes
A partir de movimentos anteriores, o mercado tem um padrão. Os relatórios mostram que os principais períodos corretivos tiveram mínimos de SOPR próximos a 0,87 no início de 2019 e em torno de 0,88–0,90 durante 2022–2023.
Desde 2023, os detentores de curto prazo atingiram pontos de tensão em três ocasiões distintas: agosto-setembro de 2024 (STH SOPR em torno de 0,98), abril de 2025 (0,94) e agora novembro de 2025 (0,94).
Com base nos relatórios, esta última queda reflete as ondas de estresse anteriores. Os traders lembram que a capitulação dos proprietários de curto prazo muitas vezes ocorre antes de meses de consolidação e depois de forças renovadas.
BTC – Detentores de curto prazo se renderam, mas ..
“No curto prazo, uma recuperação é altamente provável, mas se cairmos novamente e perdermos o nível de US$ 80.000, a probabilidade de enfrentar um período muito mais difícil torna-se significativamente maior.” – Por @DanCoinInvestor pic.twitter.com/VZ1M2MnvaO
-CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 24 de novembro de 2025
Os principais sinais da rede e do mercado apontam para os dois lados
As leituras mais amplas do CryptoQuant são confusas e algumas são preocupantes. O Bull Score Index está em 20. O Bitcoin caiu abaixo de sua média móvel de 365 dias. Os relatórios alertam que uma quebra abaixo de US$ 80.000 aumentaria as chances de uma recessão mais longa e mais dura.
Ao mesmo tempo, a queda recente deixou o BTC cerca de 32% longe de seu máximo histórico registrado no início de outubro, após uma queda de cerca de 10% na semana passada. Os analistas agora observam esses níveis de perto em busca de pistas.
Liquidez e liquidações em foco
Os mapas de liquidação mostram forte exposição a descoberto entre US$ 87 mil e US$ 95 mil. De acordo com dados citados por Ash Crypto e Coinglass, um salto de 15% nos preços poderia causar até US$ 8,5 bilhões em liquidações a descoberto.
Isso cria o potencial para uma rápida compressão mais alta se a compra superar as apostas curtas. Os analistas destacaram uma linha de resistência descendente que o Bitcoin deve eliminar.
Um rompimento bem-sucedido poderia provocar um aumento de 10% a 12%, em direção a cerca de US$ 96.500, dizem os analistas. Por outras palavras, um único movimento forte poderia transformar a pressão em impulso.
🚨Mais de US$ 8,5 bilhões em shorts serão liquidados se o Bitcoin subir 15%. pic.twitter.com/F9FcqhVyTl
-Ash Crypto (@AshCrypto) 23 de novembro de 2025
Duas maneiras pelas quais a próxima fase poderia acontecer
Os participantes do mercado estão avaliando dois cenários básicos. Uma delas é que esta venda marca a etapa final de uma correção de meio de ciclo, após a qual se seguem a acumulação e a recuperação.
A outra opinião é que estas perdas são a abertura de uma mudança de mercado mais profunda que levaria mais tempo a reparar. Com base nos relatórios, um colapso grave de 70% em relação ao máximo histórico é considerado improvável por alguns analistas, mas o risco não pode ser descartado se o apoio falhar.
Uma encruzilhada crítica para o Bitcoin
Por enquanto, o Bitcoin está em um claro ponto de inflexão. As moedas de curto prazo foram vendidas com prejuízo novamente, os clusters de liquidez estão empilhados perto da faixa de US$ 87 mil a US$ 95 mil e os principais indicadores estão sinalizando estresse.
Os comerciantes e as instituições provavelmente decidirão o próximo grande movimento do Bitcoin nos próximos dias e semanas, seja forçando um aperto maior através de liquidações ou pressionando os preços para baixo se a demanda permanecer fraca.
Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView
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Fontebitcoinist
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